比特幣倒數型選擇權在隨機波動度下的動態避險

鄧惠文

比特幣倒數型選擇權是一種新型態選擇權，是以比特幣（BTC）結算的合約，因此其收益函數不再是分段線性。

在比特幣選擇權的市場中，此類型的合約佔有將近90％的未平倉量及交易量，然而目前只有少數的相關文獻。

這一篇論文中，我們在Black-Scholes模型和 Heston隨機波動率模型下，針對比特幣倒數型選擇權的動態避險進行研究。

在隨機波動率模型下，我們克服希臘字母在計算上的困難，提供新的希臘字母公式 （Delta, Gamma, Vega）。

實證研究結果顯示，在考慮隨機波動率後，能有效增加在比特幣倒數型選擇權之定價與避險上的表現。

作者：*國立陽明交通大學應用數學系碩士生 張詠淇、國立陽明交通大學資訊管理與財務金融學系副教授鄧惠文、德國柏林洪堡大學教授，國立陽明交通大學玉山學者沃夫岡·赫德勒

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