操盤心法-年前高檔震盪 AI科技產業發展趨勢

加權指數1130129(日線圖)

總經與盤勢分析:美國經濟韌性足,1月公佈的非農就業人口達21.6萬人、零售銷售月增0.7%等數據都強於預期;在消費挹注下,美國去年第四季GDP季變動達3.3%,全年達2.5%,軟着陸不變。然需求穩健帶動通膨具黏性,其中,去年12月消費者物價指數(CPI)年增率從3.1%上升至3.4%,仍高於聯準會(Fed)目標2%;加以Fed官員陸續發言謹慎降息措辭,市場對於Fed在3月降息的預期過於樂觀,近期3月降息機率從高峰80%大降至49%,10年期美債殖利率從3.8%反彈至大約4.15%。

然而,美國企業公佈去年第四季財報大致良好,目前25%企業公佈當中,達78%優於預期,且市場看好今年企業獲利,帶動美臺股市在基本面加持下,美股創高、臺股突破萬八。展望後續盤勢,由於農曆年前將面臨週四Fed利率會議及美國ISM公佈,以及週五非農就業數據,市場將關注Fed對利率的看法。再者,美國五大科技業將公佈財報,在重大數據、財報公佈,盤勢呈高檔震盪機率較高。

臺積電法說釋出的樂觀內容,激勵當日臺積電ADR大漲近10%,美股費半指數也大漲,連帶隔日臺股大漲,一舉扭轉檯股下跌趨勢,大盤指數站上月線,目前技術面短中長期均線皆是多頭排列,美國AI股股價強勢表現,助漲臺股再創去年底新高,指數攻上18,000點關卡。國際股市投資氣氛樂觀,但臺股因18,000評價屬高檔區,加上農曆春節長假效應,成交量下降,除臺積電持續上漲墊高指數外,其餘呈輪動表現,農曆年前國際股市延續正向氛圍,大盤高檔震盪,個股仍有表現的機會,操作上以不追高爲原則。

投資建議:臺積電法說釋出樂觀內容,2024年營收季季增,全年營收年增率20~25%,臺積電上修AI營收佔比,長期AI CAGR(年複合成長率)50%不變,原本預估AI營收佔比將成長到10~15%,本次法說調高到15~20%或更高,並且指出AI晶片帶動先進封裝需求持續強勁,供不應求狀態將延續到2025年,今年成長最快的領域仍在高速運算。AMD執行長也對AI晶片市場做出驚人的預測,預估到2027年市場規模到達4,000億美元,遠高於上一季預測的1,500億美元,AI蓬勃發展及半導體產業復甦,將是2024年科技業的主要焦點。

英特爾看好AI PC發展,正式發表新晶片Intel Core Ultra處理器,預估2024年全球將有超過230款NB和PC採用Intel Core Ultra處理器,1月初CES展中品牌廠紛紛推出AI筆電,市場看好今年是AI PC元年,2025年則是AI PC商機起飛年。雖然英特爾在上週四盤後公佈的2024年第一季財測營收及獲利展望皆不如預期,因其用於傳統伺服器及個人電腦市場的晶片需求仍不確定,正處於季節性需求低迷階段,股價也大跌反應,但拉長時間來看,AI在邊緣裝置的應用將逐漸開花。

另三星最新推出的旗艦機S24,主打與Google合作導入生成式AI,內建Gemini Nano模型,包括生成式相片編輯、錄音APP的智慧摘要、圈選搜尋、支援13種語言的通話即時翻譯等功能,並與Google簽訂長期協議,將透過Google Cloud把更多生成式AI功能帶到手機中,未來AI邊緣裝置的雲與端混合將是產業趨勢,相關的供應鏈長線值得逢低承接。