Fed意外偏「鷹」 美債走空 法人:佈局美債反向ETF防貨幣政策轉向

美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)。(圖/路透社

記者陳心怡臺北報導

美國聯準會(Fed)6月利率決策會議意外釋出鷹派訊息消息一出美國各天期公債殖利率全面走高,美債10年期殖利率更彈升8.3個基點(1基點爲0.01個百分點)至1.57%,重新站回1.5%的重要支撐關卡,元大投信研究團隊表示,預期基本面持續轉好下引領長天期美債殖利率利率向上,建議投資人評估自身風險屬性、適度佈局美債反向ETF。Fed 6月利率決策會議,雖維持基準利率0~0.25%和每月1200億美元的購債規模不變,但上調超額準備金(IOER)與隔夜反向附買回操作(ON RRP)利率各5個基點,並指開始討論縮減購債計劃,點陣圖亦顯示2023年將升息兩次。此外,相較4月聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議聲明稿新增疫苗施打降低疫情傳播和對經濟衝擊的論述,並維持經濟活動和就業狀況進一步轉強的措辭,大幅上調今年GDP和PCE的預測,2021年GDP從6.5%上調至7%,而PCE從2.4%上調至3.4%,核心PCE從2.2%上調至3.0%。Fed主席鮑威爾雖稱通膨數據快速增長,主因爲短缺的供給和低基期因素,並以近期木材價格高位下跌爲例,認爲隨時間推移通膨將回落,重申通膨回升僅是暫時現象,但觀察聯準會對於通膨預測風險權重大幅走高,意謂多數委員對於未來通膨前景不確定性增高,若下半年通膨未如預期回落,Fed寬鬆政策態度有加速轉向的風險。利率點陣圖也透露出寬鬆政策未來將逐漸轉向,2022和2023年分別已有3、6位委員上調對利率的看法,並預計2023年底上調兩碼至0.5%~0.75%。會議後市場偏鷹派解讀,美元指數回升至91以上,2年期美債殖利率彈升4.2個基點至0.20%,10年期美債殖利率彈升8.3個基點至1.57%,重返1.5%的重要關卡,美股短線呈震盪收跌。元大美債20反1 ETF研究團隊指出,從本次FOMC會議結果與衆多經濟數據來看,Fed貨幣政策已來到分水嶺,短期Fed將維持寬鬆環境,但應不會再擴大寬鬆規模,建議投資人可適時佈局美債反向ETF,堤防下半年貨幣政策轉向之風險。元大美債20反1 ETF研究團隊提醒,反向一倍ETF以追蹤「每日」指數報酬率反向一倍爲目標,而非該指數「一段期間內」累積報酬率之反向一倍,簡而言之,反向倍數關係僅限「單日有效」,故不宜以長期持有反向型ETF之方式獲取累積報酬率。元大投信指出,目前國際金融市場受新冠疫情等衆多不確定因素影響後勢仍可能出現大幅震盪,槓桿與反向型ETF適合短線操作,投資人須多加留意進場時間點,謹慎評估及評量自身風險屬性與商品適合度,並嚴設停利停損點