美公債 防禦黑天鵝利器

根據Lipper資料顯示，受到新型變種病毒干擾，近三個月境外平衡型基金大多數呈現負報酬，不過仍有11檔逆勢交出正報酬超過1％的績效，短線表現抗震。這些短線表現抗震、中長期績效穩健的平衡型基金，多半有些防禦型標的。即使2022年聯準會將啓動升息機制時，市場多數不看好公債、投資等級債前景，但M&G投資認爲，美國公債有其防禦性特質，可應對黑天鵝帶來的衝擊，建議納入投資組合做爲常備資產。

舉例來說，當新型種病毒Omicron出現後，無論成熟國家或新興國家股市都明顯修正；債券市場中的高收益債券、新興市場債券同樣走跌，反觀美國公債逆勢上漲，又以長天期公債漲幅最多，展現防禦效果。

M&G入息基金經理人Steven Andrew表示，通膨上升最終可能於2022年消退，美國長天期殖利率可能反映樂觀的通膨數據，美國長天期公債可以作爲股市大跌的避震器，同時可透過加減碼獲得超額報酬。

野村投信固定收益主管謝芝朕表示，投資級債將在首次升息前一至三個月面臨賣壓，而高收益債則是在首次升息前三至六個月面臨賣壓，因此，在貨幣政策緊縮之前，相對看好投資等級債、看空高收益債，即使目前市場在2022年都認同「股優於債」，但建議在聯準會開始升息一個月後佈局高收益債。

即使股市在2022年仍延續2011年多頭走勢，預期投資變數會增多、波動會加大，法人表示，投資人想爲投資買「保險」，不一定要投資公債，透過平衡型基金持續保持投資組合多元化，同樣可以避震效果，並隨着事件波動的多樣化，來抓住市場上的投資機會。