明星基金調倉路徑浮現 高景氣細分賽道受關注
二季度以來市場持續震盪，多隻明星基金的估算淨值與實際淨值出現了較大偏差，這意味着基金經理其實已經調倉，因此，基金二季報披露的最新持倉數據頗具參考意義。
近日，新晉百億級基金經理的恆越基金高楠管理的多隻基金披露了基金二季報，百億級基金經理的調倉路徑開始浮出水面。從整體來看，高景氣細分賽道成爲多位基金經理重點關注的方向。
多隻基金估算淨值與實際淨值出現偏差
近期，多位明星基金經理所管理的基金估算淨值與實際淨值偏離度明顯加大。以孫浩中管理的信誠新興產業爲例，截至7月9日，該基金今年以來收益率接近60%，近1年收益率高達132.81%。公開數據顯示，7月9日，信誠新興產業的估算淨值漲幅爲1.75%，而基金淨值實際卻上漲了3.87%，偏離度超過2個百分點。
孫浩中的調倉路徑或有跡可循。最近，孫浩中在接受記者採訪時表示，近期以電動車爲主的新能源板塊出現較快上漲，且熱點不斷髮散，從中游材料向上遊資源及化工領域延展。他仍然看好電動車板塊的機會，主要原因是該板塊中長期成長確定性較強，且未來業績兌現度較高。
“客觀而言，在電動車板塊，各環節核心公司當前估值已較高，但在部分細分環節仍存在低估或未合理定價的個股。從中週期看，下半年鋰的供需矛盾會逐步顯現並加劇。從長週期看，未來3年鋰需求複合增速將達到30%。我們觀察到，國內鋰電巨頭們紛紛佈局與鎖定上游資源。”孫浩中認爲，目前鋰電板塊的中長期行業景氣是確定的，風險是板塊估值過高，股價波動或將加劇。
類似進行調倉的還有百億級基金經理周應波管理的中歐明睿新常態。7月9日，該基金的估算淨值漲幅爲2.28%，基金淨值實際上漲了1.14%。傅鵬博管理的睿遠成長價值的估算淨值與實際淨值也出現了偏差。7月9日，這隻基金的估算淨值漲幅爲0.11%，基金實際淨值下跌了0.36%。
近日，周應波分享了下半年投資觀點。在他看來，2021年下半年要從兩方面尋找結構性機會：一是科技、智能電動車、互聯網家電，以及5G時代的硬件基礎、軟件應用板塊；二是高端製造、服務業等領域。
關注高景氣細分賽道投資機會
基金二季報披露已拉開帷幕。恆越基金高楠率先披露了其管理基金的二季度調倉情況。以規模最大的恆越核心精選爲例，截至二季度末，股票倉位（權益投資佔基金總資產比例）爲84.76%，較一季度的77.84%大幅提升。不過，和一季度相比，高楠的持倉集中度有所下降。具體來看，截至二季度末，其前十大重倉股佔基金淨值比例爲45.68%，而一季度這一比例爲54%。
二季度高楠加倉了酒鬼酒、山西汾酒等二線白酒股及五糧液。不過，瀘州老窖、貴州茅臺退出了該基金的前十大重倉股。同時退出該基金前十大重倉股的還有中國中免和甘源食品。
與一季度相比，二季度高楠明顯增配了科技股。例如，鋰電池龍頭寧德時代、光伏行業的晶澳科技，以及半導體板塊的富滿電子成爲該基金新晉前十大重倉股。此外，二季度高楠加倉了科沃斯、美迪西、碧桂園服務，李寧也是該基金新晉的前十大重倉股。
對於接下來的投資策略，高楠表示，下半年將持續關注與經濟週期關聯度較小的高景氣細分賽道，並從中尋找盈利持續高質量增長的公司。
值得注意的是，配置與經濟週期相關度較低的高景氣賽道成爲多位知名基金經理的共同選擇。百億級私募聚鳴投資的創始人劉曉龍表示，相對看好電動車、軍工等和經濟週期相關度不大的板塊，密切關注底部反轉的行業及個股機會。