日圓持續貶值 金控業者：日股將更熱

大型金控業者指出，從日本M3貨幣供給變化評估，日圓貶值將使日股更熱。 （歐新社）

日圓狂貶不只對日本民衆的實質購買力產生衝擊，另一方面，從日本的貨幣供給最新數據，可看出對總體經濟影響的其他變化，一家大型金控最新評估報告顯示，日圓狂貶的同時，日本貨幣供給量M3也創歷史新高，其中活期存款大增4.1%至993.1兆日圓，這是投資活動轉趨熱絡的先行指標，對於日股後市的資金活水，具有指標意義。

這家大型金控認爲，日圓貶值的確對民間消費產生負面影響，包括市場已有預期，由於日圓狂貶使民間的節儉消費風行，將進而使日本第一季國內生產毛額（GDP）恐轉負成長，但另一方面日本在4月份的貨幣供給量M3年增1.6%，達1612.8兆日圓，不但持續成長且金額更創2003年4月開始進行統計以來的歷史新高紀錄，代表意義也不容忽視。

金控高層分析，尤其是活期存款大增，相較於定期存款在內的準貨幣（Quasi-money）下降0.8%，目前金額爲481.9兆日圓，活存的增加已顯示日本後續的股市及經濟會有更活絡的資金動能，尤其是雖然定存、現金等其他部位減少，但在活存大增的助揚之下，反而還帶動整個M3創下新高紀錄。

另一方面，雖然日圓貶值已使日本的外債大增17.2%，達37.4兆日圓，不但增幅連續第5個月達10%以上的水準，更創2015年2月以來最大增幅，不過從另一角度來提醒，不要忘記日本的海外淨資產規模在全球最大，2022年底日本海外淨資產，即海外資產減去海外負債的規模達418.62兆日圓，規模創下歷史新高紀錄並自1991年起，連續第32年高居全球最大淨債權國。因此，日圓大貶雖然導致日本外債大增，但海外淨資產規模更高達418.62兆日圓，會暴增更多，更重要的是，這些海外資產有許多是日本企業的海外直接投資而不是金融投資，意味日本企業將因爲這些直接投資的外幣收益價值暴衝，而使獲利直線上升，這也成爲後續投資人投資日股的利多。

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