賺退傭、不敢或不願留倉 兩大因素 當衝成癮

當衝成爲臺股顯學，今年以來，上市櫃市場當衝比例最高分別上看36％與50％，日盛投顧總經理李秀利剖析，大戶、散戶都來當衝臺股共襄盛舉，來自兩大因素：賺退傭、不敢或不願留倉，促使當衝搖身一變成臺股量能製造機。

部分大戶因成交量極大（單月成交量達10億元以上），交易又頻繁，他們所談到的退傭，最高可出現「1退12」，即千分之1.425的手續費中，有千分之1.2回饋到客戶身上，券商僅維持最低獲利程度，薄利多銷同時衝高經紀業務市佔率。

市場上所謂的「1退12」，舉例來說，假設客戶每成交1億元，以手續費率千分之1.425計算，即原本必須付出14.25萬元的手續費。然在「1退12」的高度退傭之後，將有12萬元退還折讓給客戶，進一步以單月交易10億元來看，只要一過成本就當衝出場，光是退傭就有120萬元進帳。

德信證券自營部副總吳文彬說，臺股自從現股當衝上路後，不少臺股投資人專職操作現股當衝，但目的不是在賺價差，而是每個月結算一次的退傭。

二來是從10月行情劇烈波動以來，美股每天收盤充滿不可預測性，很多投資人對於留倉「心生畏懼」，當天股價走勢若合乎預期，就選擇獲利入袋。

根據統計，臺股集中市場當衝比重10月下旬以來，幾乎天天都高達36％以上，是近一年來的高峰；櫃買市場更驚人，幾乎整個10月當衝佔比都在4成以上。一方面顯示投資人對當衝越來越拿手，也呼應了投資人對行情走勢的謹慎程度，是推高臺股當衝熱的另一大關鍵。

另外，外資對現股當衝看法向來中性偏正面，儘管當衝可能增加尾盤波動，但長線機構法人並不太在意一時半刻的價差，在全球搶資金大作戰的環境中，臺股量能得以保持活絡充沛，不是壞事。