10%比例可投普通基金的“新品種”或將出爐

(原標題:10%比例可投普通基金的“品種”或將出爐)

公募基金行業發展大步向前,基礎設施REITs等新產品迭出。據中國基金報記者瞭解,不久的將來,又有一類創新產品有望打開公募基金資產配置的新路徑

據業內人士透露,目前,部分基金公司上報了一類不高於10%比例投資公募基金的混合型基金。

行業內對此高度關注,各家公司也在探討是否進行佈局,從目前瞭解的情況看,這類產品有望運用在“固收+”投資領域

普通混合型基金未來有望可投公募基金

在目前公募基金細分品種中,只有FOF(基金中的基金)可以投資公募基金,其他類型的基金產品僅做股債等基礎資產配置,不過,不久的將來,普通公募基金也有望拓寬投資範圍,將以不超過10%的比例投資於公募基金產品。

“近期聽說有部分基金公司上報了一類新的基金產品,這類基金是可以投資公募基金的混合型基金,投資比例不高於10%,目前仍待研討,最終能否獲批仍不確定。”據一位產品人士表示。

另一位中型基金公司產品人士也獲知了這一消息。“目前業內對這類產品感興趣的公司不在少數,若這類產品最終能夠正式推出,也有望給基金市場帶來新的品類。”

在一位基金公司人士看來,此前只有FOF可以投資公募基金,這類新的混合基金可以說打開了新的投資路徑。據其瞭解,目前大家都在研究是否要籌備這類新產品。

事實上,可投普通基金的混合型基金並未突破現有的制度框架。《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的第三十二條明確規定,基金管理人運用基金財產進行證券投資,不得有下列情形,其中有一條是“一隻基金持有其他基金(不含貨幣市場基金),其市值超過基金資產淨值的百分之十,但基金中基金除外”。因此,業內普遍認爲,此次產品創新並沒有突破現有法律法規,具備一定的佈局價值

若是將普通混合基金的底層資產投資於公募基金,估值效率如何提升也引發業內關注。深圳一位基金公司人士表示,爲了實現T+0估值,10%投資於基金的那部分資產大概率優先投向自家公司旗下基金。“若是投資其他基金公司所管基金,需要等到當晚其他基金公司淨值出爐才能對基金進行估值,從而影響估值效率。”

有望豐富“固收+”基金產品類型

對於這一類新產品,不少基金公司人士看重其在“固收+”產品上的應用。

一位基金公司人士表示,這類基金對於基金行業的意義在於,構建“固收+”產品有了新的方式,一些債券投資能力較強的基金公司可以選擇自己進行債券投資,10%權益倉位通過投資權益基金進行資產配置。

在他看來,隨着未來銀行理財產品淨值化轉型,整個財富管理領域對於“固收+”產品配置需求大幅提升,不過,當基金行業的“固收+”基金規模增長到一定程度時,原本管理“固收+”基金的基金經理管理能力不一定能很快適應,難以管理特別大規模的股票資產,這時候通過將部分資產投資於權益基金,可以降低管理壓力。在這樣的資產配置下,“固收+”基金也不會因爲受到管理能力的制約,導致規模增長遭遇瓶頸”。

北京一位基金公司人士也表示,一些規模較大的FOF基金在日常投資運作中,配置債券基金時還是會感到管理上的壓力。“首先,目前優秀的二級債基並不多,選擇性有限;其次,債券基金限購的情況常常發生,FOF基金時長會遇到‘買不進去’的難題,日常的申贖過程中,債券基金的費用也不小,若是直接投資債券與投資債券基金收益相差不大的話,‘固收+’產品也可以不採用FOF基金的模式,而是通過構建債券加上權益基金的組合來實現。”

他進一步表示,目前“固收+”產品中,能同時做好股債配置的優秀基金經理並不多,在人才欠缺的情況下,基金經理通常會採用股債雙基金經理共同管理“固收+”基金,未來這類10%可投基金的混合基金出現之後,即便固收基金經理對權益投資不是特別擅長,也可以通過配置績優權益基金,構建“固收+”組合。並且,現在很多“固收+”設置了持有鎖定期,在相對較長的持有期之內,績優權益基金還是有望能夠給投資組合帶來超額收益。

深圳一位基金公司人士也提及,目前很多“固收+”基金是由基金公司的固收投資團隊負責,若是該基金公司旗下固收基金經理權益投資能力不行,就需要股債雙基金經理共同管理,涉及到跨部門合作,未來這類基金出臺之後,固收基金經理就可以單獨管理“固收+”基金。

還有業內人士提到,目前做主動投資的基金經理每人最多隻能管10只基金,這類新的產品若是能順利推出,也可以減少單個基金經理管理的基金數量

不過,也有業內人士表示,對於部分基金公司而言,目前還沒有迫切佈局這類新基金的需求,現有的基金類型暫時已可滿足當下的“固收+”產品佈局。

本文作者陳墨 若暉文章來源:中國基金報,原文標題:《又有創新基金!10%比例可投普通基金的“新品種”或將出爐》