2021年臺股展望:類股快速輪動 大盤漲勢可期

受惠美國總統大選不確定性消散及新冠疫苗傳出捷報臺灣加權指數突破「萬三」後即便轉爲高檔震盪,持續展現向上攻堅氣勢。展望2021年,野村投信表示,臺股基本面良好加上資金充沛等利多,大盤仍有向上空間,類股持續輪動,惟長期成長趨勢看好的產業仍是多頭領頭羊,建議選股不選市,並維持逢回加碼的策略,電子股看好半導體伺服器、5G相關等,傳產則可留意自動化、電動自行車以及塑化等類股。

野村投信國內股票投資主管姚鬱如表示,近期臺股盤勢受到新冠疫苗消息激勵,表現相當出色,未來若疫苗如期推出,新冠疫情對大盤影響將逐漸淡化。今年不論是美國聯準會(Fed)或臺灣皆調降利率,使利率水準維持在低檔,資金寬鬆的環境推升臺灣加權指數,未來在經濟完全復甦前,利率將維持在較低的水位,預期2021年臺股仍有漲勢可期。

貨幣方面,今年以來新臺幣持續升值,部分投資人擔心電子出口會出現匯損,但事實上,在新臺幣升值期間,電子指數表現通常較爲強勢,且獲利持續增長能夠支撐股價。

今年雖然受到新冠疫情影響,造成經濟陷入衰退,但相較次貸風暴以及網路泡沫期間,全球股市分別花了80個月以及45個月纔回到衰退前的水準,這次只花了6個月就復甦至疫情前的水位,而經濟能夠如此快速反彈的最大功臣就是企業獲利。

臺灣從新冠疫情爆發後開始逐月下修企業獲利預估,直到6月底纔開始轉爲上修,其中以科技類股領頭,根據最新公佈的第三季財報數字,科技股獲利上修主要由上游產業帶動,非科技股則由工業自動化及自行車帶動,這些產業均有強者恆強的趨勢,值得留意。

產業方面,持續看好半導體上游產業,預估2021年半導體成長率爲9.5%,其中以無線通訊產品車用產品以及消費性產品爲三大主要成長動能

近期臺商持續受惠中美科技戰所帶來的轉單效應,8吋晶圓有再漲價的機會,後續將持續關注美國總統拜登上任後大陸政策的影響。另一個去美化下的受惠者矽智財,由於大陸對於CPU需求穩定,但供給方面去美化的情況下,臺廠也將受惠。

至於伺服器產業,主要大型資料中心投資仍持續成長,長期對於伺服器的需求只增不減。而各界關注的5G題材,現階段在5G手機快速普及下,相關的傳輸需求帶動手機用的PCB及CCL精進升級,由於5G手機需要更多的天線,也將推升對於PCB軟板的需求,預估將帶動未來2年軟板廠商產值

傳產方面,自動化產業整體訂單已脫離谷底,其中以大陸復甦速度最快,表現較爲落後的歐美國家也陸續出現反彈,臺灣相關零組件廠商可望受惠。此外,除了歐洲持續建置自行車專用道,大陸對於電動自行車的需求也激增,主要是大陸訂定的新國標嚴格要求電動自行車規格,估計將有一波可觀的換車潮。

塑化股也迎來轉機,PVC及ABS因短期新增供給較少,且需求明顯回升,正面看待未來產品利潤。至於受疫情影響的製鞋服飾業,由於臺灣代工廠國際品牌商關係緊密,近期營運同步回升,因2020年上半年基期低,2021年上半年成長幅度可觀。最後,由於全球供應鏈生態改變,加上供需狀況持續改善,看好未來價格反彈力道。