3月股漲 六大壽險Q1獲利續衝

臺股與美股有撐,大型壽險季報可望亮麗。據六大壽險內部壓力測試,若主要股市上漲10%,六家公司獲利與淨值合計增加逾2,600億元,而今年第一季臺股上漲超過10%,美國道瓊指數則漲近8%,且3月比2月更好,估計六大壽險公司3月獲利表現應持續亮眼,首季季報獲利可望再創新高。

但因美國公債投資等級公司債利率,在首季上揚60~90點(1點是0.01百分點)不等,會衝擊到六大壽險帳上債券價值,估計對淨值影響新臺幣4千億元。

即六大壽險今年首季在股市多頭情況下,獲利可望創歷史新高,且可能再創最佳3月,但因爲債券殖利率反彈,淨值首季恐大幅蒸發,在扣掉股票增值及獲利後,六大公司合計淨值減少數,可能還是有1,500~2,500億元,「身價」會比去年底略爲下降。

不過,債券殖利率反彈,代表壽險公司新投資債券部位收益率會比過去增加,加上去年及今年大量實現股債資本利得,其中國壽與富邦人壽在法說揭露要佈局海外債券的金額,合計已破新臺幣1.07兆元。

國泰人壽、富邦人壽、南山人壽新光人壽、中國人壽、臺灣人壽等六大壽險,去年底帳上國內外股票部位逾2.2兆元,但帳上債券部位則應逾14兆元,以債券殖利率反彈100個基本點(1基本點等於0.01百分比),會比股票上漲10%,對六家淨值影響更大,但從去年第二季後,股市不斷創新高,卻給六大壽險前所未見的實現獲利空間

2020年因爲新臺幣大幅升值5.3%,對六大壽險公司的獲利與淨值衝擊超過新臺幣1,500億元,抵銷部分獲利能量,今年壽險業者估計新臺幣再大幅升值空間不大,如3月底與去年底相比,新臺幣兌美元算是貶值,加上臺美利差縮小,今年六大壽險避險成本可望降低。