5天半大漲46% 年漲近16倍 此"茅臺"爲啥這麼牛?

(原標題:5天半大漲46%,年漲近16倍,最高衝破2000元……此“茅臺”爲啥這麼牛?)

“兩個茅臺的對決”在持續演繹了將近三個季度之後,此前扮演“追趕者”的英科轉債終於在近期實現反超,並進一步拉開兩者之間差距

12月17日,英科轉債開盤後不久再掀升勢盤中一度突破2000元大關,最高漲至2027.95元,上午收盤報1969.1元,較貴州茅臺收盤價高出近120元。

來源:Wind

在大牛債的背後,主營產品爲一次性PVC手套丁腈手套的英科醫療,也是今年的牛股,年初至今漲超13倍。

市場人士提醒,英科轉債已連續觸發強制贖回條款,且在近期強勁上漲之後,其轉股溢價率明顯擴大。

“債中茅臺”與真茅臺到底誰能笑到最後,依然充滿懸念

怒破2000元大關 “債中茅臺”反超

作爲市場上市價最高的可轉債,英科轉債也被稱爲“債中茅臺”。在“兩個茅臺”之間,似乎有一場“暗中進行的較量”。

價格走勢上看,從今年2月開始,英科轉債與貴州茅臺的市價之間一直咬得很緊。

9月中旬以來,英科轉債重拾升勢,一路穩紮穩打,於本月初突破7月高點。進入12月中旬以來,英科轉債更是越漲越勇。

17日早間,英科轉債不改升勢,開盤後不久掀起新一輪上衝,一舉突破2000元大關,最高漲至2027.95元,最大漲幅達4.53%。

據統計,自12月10日以來,英科轉債已連漲5日。截至12月17日午盤,累計上46.29%,最新報1969.1元。

17日上午,貴州茅臺上漲0.6%,報1851元,英科轉債最新價格較之高出近120元。

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年漲超13倍!牛債背後有牛股

截至12月17日午盤,英科轉債今年以來累計上漲15.82倍,成爲轉債市場上的一匹大黑馬。大牛債的背後,也站着一隻大牛股。

英科轉債的發行人英科醫療是醫療護理產品供應商,主要產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等。其中,一次性PVC手套與丁腈手套是公司最主要的產品。

今年,受新型冠狀病毒疫情影響全球一次性防護手套需求激增,公司一次性防護手套產品售價有較大增長。前三季度,英科醫療歸屬於上市公司股東淨利潤達43.73億元,是去年同期的30多倍。

得益於此,英科醫療成爲今年A股市場上的大牛股,年初至今漲幅超13倍。

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當前,海外新一輪疫情襲來,各國醫療防護物資需求很大。而與此同時,東南亞地區部分一次性手套生產遇阻,尤其是馬來西亞手套供應商Top Glove遭遇疫情大幅減產,導致供給更加緊張。

英科醫療也順勢加碼,近日連發公告,宣佈擬擴張產能,投入約60億元生產丁腈、PVC防護手套。

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英科醫療此前在互動平臺表示,公司PVC手套和丁腈手套產品一直處於滿產滿銷狀態,部分客戶訂單已排期至2021年二季度。

誰能笑到最後?

轉債是有生命週期的。由於股價表現強勁,英科轉債已連續觸發強制贖回條款。不過,公司多次發佈公告稱不提前贖回。

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但這種局面能延續多久,目前不得而知。對於投資人來說,一旦發行人宣佈實施贖回,即意味着轉債生命週期提前終止,期權時間價值可能大幅縮水,市場價格面臨向轉股價值迴歸的風險

值得注意的是,最近在英科轉債節節升高之時,正股英科醫療上漲已經放緩,15日和16日連續下跌,導致英科轉債的轉股溢價率顯著上升,截至17日上午收盤,已升至40%以上。

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中證君梳理髮現,在今年大部分時間裡,英科轉債轉股溢價率都低於5%,正股較好的漲勢加上相對安全的估值,確保轉債價格上漲保持穩健。不過,隨着近期轉股溢價率走高,英科轉債價格正更多地反映投資者對後續正股股價上漲的樂觀預期,由此可能產生的預期偏差不得不引起注意。

相比之下,貴州茅臺似乎擁有更多的時間來證明自身的價值。