《半導體》ADR跌、外資唱衰 臺積電600關警鈴響

臺積電(2330)17日除息2.5元,再度上演一日填息好戲,18日股價雖小跌0.5%、收601元,但獲外資連二日加碼,18日買超4,059張,呈現逆勢回補;惟18日美股反應升息預期利空,道指重挫533點,臺積電ADR跟跌2.8%,加上美系外資將其降評至「中立」、喊出580元目標價,今早股價恐面臨600關保衛戰

外資圈目前對臺積電大多都給予「優於大盤」、「買進」評等,目標價約落在749元,惟一美系外資最新報告卻跌破市場眼鏡,將其降評至「中立」並給予低於市場共識約23%的目標價、至580元。

此美系外資指出,臺積電憑藉商業化摩爾定律」,帶動過去長時間的本益比擴張,但5奈米制程後的資本支出強度會更高,預估3奈米制程的晶圓已經無法再進一步下降,使得循着摩爾定律的成本優勢已經結束,這使得臺積電正在失去關鍵代工議價優勢。另外,透過3D封裝技術可以進一步提升晶片效能,使得晶片微縮誘因會逐漸減少,恐影響3奈米、甚至是2奈米等先進製程的需求,可能衝擊2022至2023年的毛利率降至50%以下,低於市場共識的52%。

本土分析師指出,未來臺積電觀察重點在於毛利率能否逐季創新高?EPS有沒有突破25元的實力季配息從2.5元調高到2.75元能否推動股價走勢,分析師表示,目前臺積電股價仍在600元上下區間震盪,投資人宜多方觀察,毋須過於緊張!

再觀察外資動向,今年以來外資持續賣超臺積電,累積逾46萬張,但臺積電股價卻漲逾14%,而目前外資佔臺積電總持股比率約達74.5%。再以近期來觀察,上週四交易日,外資仍買超臺積電近1.18萬張。

另一方面,臺積電18日證實將購買德國BNT新冠肺炎疫苗捐贈政府使用,但市場卻出現雜音,質疑臺積電購買疫苗未經董事會覈准就推動,是否符合公司治理原則,有業界人士擔憂,臺積電向來以上市櫃公司「超然且中立」的態度,獨立自主處理各項事務,若因疫苗採購而打破超然中立態度,日後在各項重大決策上,恐面臨不必要的包袱。臺積電20日也發出聲明迴應,6月董事會時已報告捐贈疫苗的可能規畫,充分討論後獲得董事會支持,但由於相關事宜尚有諸多不確定性,待確定之後,未來將正式提案,由董事會做成決議追認,並依法發佈重訊公告相關資訊