《半導體》世芯-KY啓動庫藏股 外資中立看、目標價780元

美系外資針對世芯-KY(3661)出具最新研究報告,認爲世芯-KY持續強化其單一客戶業務多元化能力,在大陸市場動能強勁,且對於飛騰最快有機會在下半年恢復出貨,維持中立評等、目標價780元,世芯-KY今起執行庫藏股,早盤股價一度逆勢飆漲7.5%、股價最高達465.5元,其後隨即漲幅收斂,震幅劇烈。

美系外資表示,世芯-KY目前正與一家出口公司合作,申請飛騰的通用CPU的ECCN代碼(出口管制分類編號),如果產品可以取的ECCN代碼,則無需其他來自美國商務部或BIS的許可預估可能需要3~4個月作業時間,最快預計可以在下半年恢復對飛騰CPU生產,目前世芯-KY也持續在努力進行中。

世芯-KY第一季營收26.59億元,季增加38.71%、年增加74.93%,單季稅後淨利爲3.88億元,季增加6.37%、年增加123%,單季每股獲利5.68元,單季獲利創下歷史新高,單季毛利率36.37%,季增加5.06個百分點,年增加3.19個百分點,毛利率亦寫歷史新高,主要是因爲大陸市場動能強勁。

美系外資表示,世芯-KY將祭出庫藏股,今日起將自集中市場買回股票,預計買回1000張,佔公司已發行股數約1.42%。世芯-KY第一季毛利率爲36%,表現優於預期,這要歸功於HPC(高速傳輸)相關產品的更高利潤

美系外資表示,世芯-KY在昨日法說會中表示其在新的ASIC項目贏得了大陸客戶的青睞,包括智慧手機ISP(圖像信號處理器)和大陸互聯網服務提供商的ASIC訂單,雖然這兩個項目在2022年爲止對營收不會有貢獻,這些都可以證明世芯-KY可以針對大型單一客戶執行業務多元化。

美系外資表示,現階段維持世芯-KY全年營收成長51%的預期,且若飛騰的CPU可以在下半年恢復出貨,則還有會10~20%的上升空間,認爲世芯-KY會在此時執行庫藏股,有可能是因爲認爲股價已接近底部,維持中立評等、目標價780元。