波動中迎來修復 和合期貨持續看好下半年私募市場

(原標題波動中迎來修復 和合期貨持續看好下半年私募市場

經過了上半年的市場波動,進入三季度以來,國內復工復產加快推進,宏觀經濟環境逐漸得到修復,私募基金市場有所回暖。整體來看,7月份私募基金管理佈局市場熱情不減,私募管理人共備案2532只私募基金,其中證券類私募備案數量達2191只,環比增長約17.9%。和合期貨表示,疫情反覆和海外加息浪潮都對我國經濟產生了一定的衝擊,爲資本市場帶來較大的不確定性。根據我國上半年私募基金市場的走勢,第三季度市場有望保持回升態勢,迎來下半年的修復增長。

上半年私募基金市場整體波動較大

回顧上半年的私募證券基金市場,整體呈現出較大的波動。截至2022年6月底,備案私募證券管理人共計9096家,較上月份環比減少0.39%,同比增加了2%。第一季度私募證券基金總體發行量由低走高,在3月份達到2428只的高位,進入4月份,出現較大幅度回落,之後兩個月出現回升,到6月份達到2119只的規模,整體趨於穩定態勢。

在私募股權基金市場,基金募資活躍度有所回落。數據顯示,2022年上半年,股權投資市場募資7724.55億元,新募基金2701支。上半年單支基金的募資規模呈現出下降趨勢,市場的募資結構分化現象明顯,大額戰略新興領域產業基金、基礎設施建設、政府引導基金等積極組建的同時,市場中小規模基金的數量佔比仍然較高,主要集中在項目基金、專項基金等非盲池基金。

不同策略私募證券基金收益分化明顯

2022年以來,固定收益策略和管理期貨策略表現居前,收益率分別爲5.87%和5.16%,從收益爲正的比例上來看,固定收益策略也有不錯的表現,73.94%的產品取得了正收益。在第二季度,A股先跌後漲,上證綜指在4月份至6月份期間上漲4.5%,股票策略和固定收益策略表現居前,平均收益率分別爲5.08%和4.19%。但從收益爲正的產品比例來看,固定收益策略中收益爲正的產品比例較高,達到86.86%。

進入第三季度,A股出現調整,之前的上漲行情有所減緩和回落,7月份股票市場出現獲利回吐的情況。隨着基本面逐漸恢復穩定,海外央行不斷收緊貨幣政策,國內的高景氣行業和必備消費品行業具有較大成長空間。基於當前債券市場,基本面和資金面邏輯仍穩固,債市的短期調整不影響整體穩定趨勢,固收策略仍可能在三季度取得良好表現。面對當前商品市場存在的較大波動,具有長期CTA策略佈局經驗的和合期貨表示,下半年商品市場中一些品種可能迎來趨勢性行情,CTA策略將在市場的波動和回撤較大的基本面中迎來修復期。

私募股權基金在調整中佈局戰略行業

經歷了2021年的發展高潮,我國私募股權基金在2022年進入了調整期。在複雜的國內外突發因素影響下,股權投資市場投資步伐有所放緩,股權投資基金募資同比稍有下降,機構在波動較大的行情中具有一定的觀望心態。從新募集人民幣基金的管理人屬性來看,今年以來,國資背景管理人規模相比去年穩中有升,募資規模在100億元以上的人民幣基金仍然全部由國資背景管理人負責管理

在投資領域方面,上半年10億元以上大額案例主要投向半導體汽車、IT及清潔技術領域。從投資行業同比變化來看,汽車、半導體投資熱度逆勢增長,而互聯網連鎖零售食品飲料領域投資有所下滑。和合期貨表示,上半年的疫情對股權投資市場的影響較大,但隨着經濟基本面的恢復,食品、飲料等消費品行業有望在下半年出現回升。與此同時,隨着數字經濟和雙碳戰略的推進,新能源、IT和半導體等產業的投資仍將處於高位。

在當前政策利好的背景下,創業投資基金新募集數量領先,基建基金規模佔比超10%。調查顯示,大多數機構表示下半年投資節奏將不變或加快,其中創業、成長及早期投資依然佔主流。在行業選擇上,多數機構認爲新能源汽車、高端製造等領域估值提升較快,並將擴大碳中和和新能源汽車投資力度。與此同時,隨着我國S基金市場的不斷髮展,下半年近八成機構擬增加基金二手份額轉讓退出,增強退出能力。

(CIS)