採‧訪‧線‧上－不貴市場看不上 分析師高價股大斗法

高價股雖具象徵意義，但並不是只要外資分析師一喊，市場每次都會乖乖聽話。圖／本報資料照片

臺股兔年跳躍、龍年開紅盤續強，多頭衝破「萬八」大關，不僅一般投資人士氣大振，市場結構也出現轉變，千元級高價股動輒多達12、13檔，是長期以來罕見盛況。分析師不諱言，現在比的不只是基本面研究功夫，還要比對市場氛圍敏銳度，尤其高價股目標價更是兵家必爭之地。

高價股通常是各產業領頭羊，觀察股價超過千元的世芯-KY、信驊、力旺、大立光、緯穎、祥碩、M31、創意、旭隼、譜瑞-KY、川湖、亞德客-KY、嘉澤等，甚至是準千金的聯發科，幾乎都是每個次族羣佼佼者，容易享有市場賦予較高本益比，正因爲如此，各大研究機構在給出高價股目標價時，亦較容易出現天價追逐戰，大吸市場眼球。

最鮮明的例子，莫過近年股價扶搖直上的股王世芯-KY，目前已攻上4,000元大關，內外資大型研究機構給出的目標價扶搖直上，金控旗下投顧法人甚至已喊出5,000元天價。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻是外資首位追蹤世芯-KY基本面代表，他在2019年初評看好世芯-KY時，當時股價不過200多元，隨後多次展現對世芯-KY營運狀況的高掌握度，提出的觀點持續獲得市場信賴與法人資金進駐，多次上調股價預期全數達標，是其近年代表作之一，堪稱外資挖掘大商機、力捧向上的高價股典範。

不過，高價股畢竟具有領導族羣、甚至臺股整體行情的象徵意義，並不是只要外資分析師一喊，市場就每次都會乖乖聽話。

券商研究機構高層指出，過往券商在服務買方法人（Buyside）多鎖定大型機構，但這幾年冒出不少由業界退休後自行開設投資公司的資深投資人，這些投資公司雖然通常爲一人公司，然多具備一定資金，更重要的是，因爲這些資深投資人出自產業界，具備充足產業知識與人脈，在特定領域的消息有可能比研究員掌握得更快更準，如果研究機構端出的報告只是純粹將本益比拉上不可置信高度，這些專業人士可不會買帳。