陳奕光專欄－指數高檔震盪 題材類股輪動表現

1月PPI年變動6.0％，高於市場預期的5.4％，低於前值的6.2％，月變動則爲0.7％，高於市場預期的0.4％，也高於前值的-0.4％，核心PPI年變動5.4％，高於市場預期的4.9％，但低於前值的5.5％，月變動則爲0.5％，高於市場預期的0.3％，也高於前值的0.1％。

經濟數據方面，美國1月ISM製造業PMI指數47.4，低於市場預期的48，並創2020年5月以來最低，連續第3個月低於榮枯線，不過，服務業PMI指數55.2，則大幅高於市場預期的50.5，也大幅高於前值的49.2。美國1月零售銷售月變動3％，大幅高於市場預期的2％，也大幅高於前值的-1.1％，扣除掉汽車後的核心零售銷售月變動2.3％，大幅高於市場預期的0.9％，也大幅高於前值的-0.9％。

由於1月美國重要經濟數據普遍回升，導致聯準會升息路徑的不確定性重新浮上臺面，目前單次FOMC會議升息幅度回到2碼以上的機率仍低，但預期3月點陣圖將再度上移，目前市場對Fed終端利率預期則提升到5.25％，且升息循環時間終點可能延後。

近期臺股技術面高檔震盪，類股輪動快速，操作上除了留意營收、業績展望佳、法人籌碼偏多等個股之外，亦可留意網通、半導體、電動車、消費觀光、高股息、景氣循環等相關題材類股。

網通股方面，美國基建法案及中美對抗下潔淨網路需求增溫、FWA服務需求成長，加上全球最具權威的通訊展MWC即將於2月27日開展，以及日前思科公佈財報優於預期，並上修財測目標，相關族羣具操作題材。

半導體股營運先落底先反彈，繼驅動IC族羣率先反彈後，MCU、PMIC、手機族羣接續反彈行情，另ChatGPT熱潮帶動AI科技需求，看好HPC趨勢持續推進。電動車股在各國政策推動及補助下，預估2023年電動車仍有35％以上的年成長，銷量上看1,380萬臺，產業趨勢明確。

消費觀光族羣，臺灣及以各國已開放國門併力推觀光旅遊，餐飲、娛樂相關族羣，營運將回到正軌。高股息概念股方面，上市櫃公司股息配發陸續出爐，可配合基本面佈局具高現金殖利率個股。

景氣循環股方面，中國解封並推動經濟振興相關政策，今年以來，不少原物料產品報價上漲，如中鋼盤價已連續3個月調漲，且預估下月續漲機率高；中國解封帶動出遊商機，有利輪胎庫存去化，近期輪胎及合成橡膠供應鏈也都有漲價情況。IEA及OPEC最新月報皆表示，大陸解封將帶動原油需求提升，雙雙上調今年原油需求預估，IEA並認爲下半年油市可能轉爲供不應求，因此鋼鐵、塑化、橡膠等族羣，可留意漲價能力較佳的產品、且股價基期低的個股。