川普2.0時代 政策紅利點燃 AI 與基建雙主題投資
近期美國經濟表現強勁,多方面總經數據表現較預期爲佳,市場普遍預期 2025年納斯達克指數的利潤將爲標普500的兩倍。另一個關注焦點則爲川普新政府的上任,預料第二次川普內閣將頒佈一系列行政命令,涉及貿易、放寬規管和行業政策等,這將爲全球投資市場增加不確定性,匯豐投信建議投資人現階段以多重資產策略應對後續市場波動。
投資主題方面,匯豐投信投資長韋音如表示匯豐投信特別看好人工智慧(AI)及基礎建設兩大主題;其原因在於,川普 2.0 時代的關稅政策對AI產業的衝擊相對有限,因爲AI供應鏈不僅具備高成長潛力,亦可有效抵禦政策風險,能成爲投資人佈局的重要選項。隨着 AI 技術應用範疇從醫療到金融、製造等領域全面開花,未來幾年 AI 產業將迎來黃金成長期。
川普上任後預計將擴大美國本土基礎建設計劃,放寬石油與天然氣開採限制,推動能源開採、儲存設備和輸配送管線的投資需求,因此能源基礎建設股將直接受惠。有鑑於資料中心等科技產業加速發展以及美國製造迴流,也將進一步推動電力與水力需求成長,帶動公用事業穩定成長,預期基礎建設板塊將在川普新政下將迎來利多。
匯豐投信投資長韋音如說明,在川普新政初期,政策的不確定性可能加大市場波動,建議投資人應將債券納入核心配置,例如將低波動債券納入以參與各國央行寬鬆政策的資金浪潮。歷史數據顯示,在聯準會降息後進場佈局債券,若將佈局時間拉長,以時間換取空間,債市有機會締造不錯的表現。即使近期美國10年期公債殖利率上升而使債券價格修正,但全球央行降息潮未改變,透過短存續期間的投資等級債券佈局,可降低利率風險並捕捉市場機會。尤其投資人可透過跨區域多元配置,把握歐美及新興市場債券收益機會, 以減少單一區域的經濟風險。
韋音如總結,在2025年,市場的波動性可能會更加大,如何平衡風險和回報,將成爲2025年資本市場的一個主要焦點。而在內外部需求挑戰的夾擊下,各地經濟狀況參差以及川普因素皆讓投資環境暗潮洶涌,投資人可特別關注那些需要加大寬鬆政策的經濟體及市場。不過整體多數新興市場仍充滿機遇,投資人宜謹慎應對,並透過多重資產策略捕捉市場輪動機會,亦必須根據川普2.0新政靈活調整策略,以確保不同板塊能在新政策環境中持續成長,爲投資組合提供防禦優勢與長期增值潛力。
川普新政對相關產業的可能影響(資料來源:BofAML、Bloomberg、匯豐投資管理)