川普關稅動盪!大摩解析「三大機會」、公開臺廠抄底名單
股市示意圖。圖/ingimage
隨着關稅風險浮現,全球投資風險機會並存。摩根士丹利(大摩)證券出具最新報告指出,若關稅實施,半導體產業勢必爲動盪時期做好準備,後市將具備四大影響及三大機會。不過,在近期壓力測試下,臺廠包括:國巨(2327)、鴻海(2317)、緯創(3231)、技嘉(2376)具備抄底潛力,而蘋果供應鏈的玉晶光(3406)、大立光(3008),後市可期。
半導體業正面臨動盪,川普考慮對半導體加徵100%關稅。大摩分析,關稅對股票具四大影響:股市將由科技股開始輪動,態勢可能將由科技股轉向非科技股;由於全球經濟成長受到影響,獲利和成長風險上升;非關稅措施可能對經濟成長構成更大的風險;降低估值延長的風險。
此外,若關稅實施,企業可能增加國內生產或轉嫁成本,影響銷售及全球供應鏈。其中,大陸組裝的電子產品恐遭雙重課稅,並對宏觀經濟造成通膨升高、成長放緩等潛在問題。若經濟情勢惡化,降息預期甚至可能落空。
三大機會上,大摩臺灣區研究部主管施曉娟分析,首先AI硬體與基礎設施相關族羣可關注。雖然GB200伺服器機架出貨放緩、潛在需求轉向更不復雜的AI伺服器,讓市場擔憂2025年AI硬體股票盈利是否持續增長。
不過,在近期AI市場情緒及基本面重置後,部分股票已回到較合理估值,具備潛在投資價值,包括:國巨、鴻海、緯創、技嘉具備抄底機會。
其次,蘋果供應鏈後市可期。由於受益於邊緣AI發展,儘管目前市場對iPhone更換需求的預期較低,不過近期蘋果管理層市出三大利多因素:蘋果換機潮的潛力、逐步向非英語國家推廣、2025年下半年iPhone 17的重大升級,包括:玉晶光、鴻海、大立光,皆是iPhone供應鏈下的受惠股。
第三,具防禦性的高股息收益可留意。目前華碩(2357)、緯創、和碩(4938)2024年預期現金殖利率超過6%,適合作爲防禦型配置,短期內可能將緩解股市波動,抵消其下行風險,後市可期。