德國經濟復甦預期樂觀 不確定性仍然存在
進入6月，德國新增新冠肺炎感染人數和新增死亡人數大幅走低。目前的7天感染率已下降至約萬分之一，大大低於警戒值，疫情全面控制在望。
早在3月份，德國就在緩慢推進解封：商店開業、邊境開放、餐飲業有條件解禁。隨着疫情逐步被控制，德國全面重啓的腳步也在加快。如今，幾乎所有在疫情期間受到管制的行業都可以恢復營業，聚會的人數限制也已經大大放寬，不少地區還取消了戶外口罩強制令。
去年冬天第二波疫情的快速蔓延曾讓德國上下措手不及，今年一季度經濟下滑的嚴重程度甚至超過了去年第一波時期。如今，隨着全德No-Covid抗疫策略的實施與疫苗接種的全面鋪開，疫情迅速好轉，對德國經濟強勁復甦預期也變得更加樂觀。
根據德國央行的最新預測，2021年和2022年德國的GDP增速將達到3.7%和5.2%，比去年12月的預測提高了一大截，德國的GDP很有可能在今年夏天就恢復到疫情前水平。
之前由於嚴格的限制措施，私人消費尤其是服務業遭受重創。企業關停、旅行限制以及對病毒的擔憂造成了去年冬天個人消費的急劇下降，家庭儲蓄率異常增長。如今，經濟活動恢復正常，疫情期間的非自願儲蓄將回流消費，對國民經濟增長起到顯著的推動作用。
雖然第二季度的許多經濟數據尚未出爐，但自3月中旬以來，德國各地的用電量一直在大幅上升。復活節前一週的用電量超過了2017~2019年同期。3月以來貨物運輸量也大大超過了疫情前，強勁復甦的工業生產和在線電商訂單全面推動了物流業務。
與首次全面封鎖不同，德國的就業情況在二次封城期間保持相對穩定。藉助於短期工作等手段，德國國內的失業率上升不明顯，這爲解封后的發展提供了先決條件。德國央行預測，由於經濟復甦，勞動力市場的狀況將在未來的一年內繼續改善，整體就業率將在2022年恢復至危機前水平。
但是，在樂觀信號全面釋放的背後，德國經濟復甦仍存在一些不確定性。
首先，超常規貨幣與財政政策的副作用將逐步體現。德國5月消費者價格指數較上年同期上漲2.5%，生產者物價指數同比上漲7.2%。德國央行預測，2021年德國通脹率將急劇上升至2.6%，此前預期爲1.8%。況且，這個年度預測建立在年初較低的基礎上，第四季度的通脹率會達到4%，呈現顯著翹尾。隨着就業率的繼續上升，德國的整體工資水平也將在2023年開始恢復上漲。此外，德國國內私人消費的強勁反彈、大宗商品的漲價以及通脹的國際傳導都會對價格構成上行壓力。
其次，全球供應鏈的嚴重不穩將持續對德國的製造業造成影響。在疫情好轉且訂單滿滿的情況下，4月份德國的工業產值環比反而下降了一個百分點，建築業產值甚至跌了4.3%，令人大跌眼鏡。其原因在於半導體、木材等中間產品的長期短缺。尤其是全世界範圍內的“芯片荒”對德國汽車製造業造成顯著衝擊，而且這個瓶頸問題可能持續超過兩年。由於這個原因，德國Ifo經濟研究所最近把今年德國經濟增長預測下調了0.4個百分點。
再次，稅負的加重也將對經濟復甦造成拖累。一項來自德國經濟研究所（DIW）的研究表明，2020年德國增值稅減少的3個百分點使私人消費增加了約1%，使GDP增加了0.5%。隨着稅率恢復原有水平，增值稅降低所帶來的積極影響將在接下來的幾年裡被削弱，部分去年提前採購的非易耗品將拖累今年的實際需求。此外，根據近日在倫敦舉行的七國財長會議聲明，德國也承諾將全球最低的企業稅率定爲至少15%，這無疑又將增加企業的負擔，削弱德國的區位吸引力與國際競爭力。
最後，如果新冠病毒發生變異且現有疫苗的有效性大幅降低，那麼德國的經濟復甦甚至有可能發生轉折。近期，傳染性更強、疫苗保護率更低的德爾塔變異毒株在英國加速傳播，感染者持續增加，7天感染率在短短几周內從萬分之二上升至萬分之七。英國的困境反映出疫情控制的成果可能是十分脆弱的。目前，該變種在全德16個聯邦州中都已經被發現，目前變異病毒的佔比爲6.2%，較上一週提高了近七成。德國總理默克爾就此發出警告，要求加快疫苗接種。對高度依賴全球產業鏈的德國經濟而言，全世界戰勝疫情所需的時間越長，其復甦的風險就越大。