DeepSeek火熱,券商春節“不打烊” 8天超60場路演

DeepSeek的熱度貫穿了整個春節假期。作爲國內AI大模型,DeepSeek以低成本、高性能、開源等特點,一登場便站上全球網絡的“C位”,也成爲了券商研報、路演的主角。

第一財經關注到,春節假期期間(1月28日至2月4日),多家券商發佈了DeepSeek相關研報,主題涉及DeepSeek的創新性、與OpenAI的對比,DeepSeek是否將顛覆現有行業格局、改變AI投資範式,又將如何影響科技股表現等。

券商在研報中都說了什麼?對於DeepSeek是否將激發一波全球性AI浪潮,浙商證券認爲,DeepSeek模型正在激發一波全球性的AI浪潮,推動AI繼續進步。市場層面,DeepSeek將如何影響全球金融市場?華泰證券認爲,美股科技板塊方面,今年AI應用落地是行業主線,科技板塊有望繼續跑贏美股大盤。

不僅如此,圍繞上述熱門話題,春節假期裡,券商路演電話會不間斷。據公開信息,除夕(1月28日)至今,華泰證券、中信證券等多家券商舉辦了超60場路演會議。部分券商的單場路演吸引了超四千次瀏覽。

趕在開市前,2月4日,與之相關的路演還在舉辦。當日,國泰君安、中信證券、中信建投、國海證券等均有DeepSeek相關的路演會議。

除夕發研報,假期辦數十場路演

上月底,DeepSeek一經推出便吸引了全球投資者的高度關注。有觀點認爲,DeepSeek憑藉低成本、高性能優勢引發市場波動,或推動投資者重新評估中國科技企業在AI賽道的技術潛力。

圍繞DeepSeek,市場仍有多重關切:DeepSeek是否將顛覆現有行業格局,改變AI投資的邏輯?又將如何影響科技股?

圍繞上述種種問題,券商春節“不打烊”,加班加點產出分析觀點。不僅有券商分析師除夕當天發佈研報,相關路演會議也從大年初一(1月29日)便連續“營業”。

除夕當天,1月28日,華泰證券分析師黃樂平等發佈了主題爲“DeepSeek是否會改變AI投資範式”的報告。之後,該券商產出了多篇研報,主題涉及“淺談DS的創新性,對比科技巨頭和OpenAI”“DeepSeek發佈後的美國科技投資八大預測”等。

據Choice數據統計,春節假期期間,國泰君安、中國銀河、浙商證券、方正證券等也發佈了DeepSeek相關研報,涉及行業、宏觀等多個角度,主題包括DeepSeek觸發模型降本,打開AI應用產業上升通道等。

不僅加班發研報,券商還辦起了數十場路演“暢聊”DeepSeek。

記者在某公開平臺看到,除夕當晚,華泰證券舉辦了“DeepSeek•拆解:多模態大模型Janus-Pro”電話會, 主講人爲華泰證券電子與計算機首席研究員謝春生,吸引了超四千次瀏覽。

此後,中信證券、國投證券、天風證券、國信證券等陸續舉辦DeepSeek相關電話會,會議主題涉及DeepSeek對AI模型、算力與應用的啓示,DeepSeek加速AI大時代等。

2月3日晚間,兩家龍頭券商舉辦電話會,中金公司以“從DeepSeek看全球算力與應用的演化”爲主題,公司研究部多位分析師主講;銀河證券主題爲“DeepSeek:技術顛覆or創新共贏”,多位行業首席參會。

2月4日,春節假期最後一天,券商相關電話會更加密集。當天晚間西部證券、廣發證券、國金證券、申萬宏源等召開DeepSeek相關路演會議。

DeepSeek創新性、投資邏輯成焦點

關於DeepSeek,券商在研報中都說了什麼?

據記者梳理,多位分析師探討的問題涉及DeepSeek的創新性,與OpenAI的對比,以及DeepSeek是否將激發一波全球性AI浪潮,又將如何改變AI投資邏輯等。

與此同時,DeepSeek對全球金融市場的影響,以及科技股投資是否將發生變化等都是券商關注重點。

對比科技巨頭和OpenAI的模型,DeepSeek是否真正創新?華泰證券分析師何翩翩認爲,DeepSeek的R1模型主要是在現有技術路線的基礎上創新,並進行深度優化和改進。這是學術研究慣用的研究方法,也反映了AI發展中開源的趨勢。

DeepSeek是否將激發一波全球性AI浪潮?有券商對此持肯定觀點。

“我們認爲,DeepSeek模型正在激發一波全球性的AI浪潮,推動AI繼續進步。”浙商證券傳媒互聯網及海外首席分析師馮翠婷認爲,該模型的顛覆性在於第一次實現中國模型對海外模型,尤其是代表全球領先AI水平的OpenAI模型的一次成功追趕。

她進一步分析稱,DeepSeek通過算法的優化實現AI平權,打破在算力和芯片上“大力出奇跡”的既定格局,將促使全球AI資產的價值重估,尤其是對中國互聯網資產有顯著的價值提升作用。

從投資角度來看,DeepSeek是否會改變AI的投資邏輯?

華泰證券研究所科技與電子首席分析師黃樂平認爲,DeepSeek發佈R1,引發資本市場對算力增長展望的擔憂。

他分析稱,DeepSeek主要創新是通過在預訓練階段加入強化學習,對當前世代AI大模型的降本作出了重要貢獻,有望降低現有模型的訓練和推理成本。同時,目前,北美四大AI公司主要通過擴大GPU集羣規模的方式探索下一代大模型,DeepSeek的方式是否在下一代模型研發中有效還有待觀察。

展望後市,DeepSeek如何影響市場走勢?

美股科技板塊方面,黃樂平認爲,2025年AI應用落地是行業主線,科技板塊有望繼續跑贏美股大盤。同時,他分析稱,今年是AI發展進入商業化落地的一年,以Agent AI爲代表的企業軟件有望迅速落地,提升企業工作效率,帶動軟件板塊表現好於硬件。

此外,部分券商也提示了DeepSeek的相關風險。華泰證券提到,大模型研發具有較高的不確定性,可能因技術突破受阻、算法優化困難、計算資源不足等因素導致進展緩慢不及市場預期。