DeepSeek效應餘波盪漾 法人看好兩檔AI ASIC股

AI示意圖。圖/ingimage

鑑於週期性影響及DeepSeek引發AI鉅額投資回收疑慮,法人認爲,短期即使尚未見到砍單,但降低算力成長疑慮,將使股價回到理性及合理區間,仍看好聯發科(2454)、世芯-KY(3661)等AI ASIC,臺積電(2330)受AI需求波動及關稅影響可控。

大型本國投顧分析,DeepSeek橫空出世,成本下降將帶動AI應用成長,預期影響包括成本大幅下降將有助AI普及率提升、AI軟體股表現空間將優於AI晶片股、AI晶片股在CSP削減資本支出前,對2025年獲利與需求變化不大,但是市場評價可能由Re-rating轉爲De-rating。

法人指出,人工智慧發展應是軟體重於硬體及推論市場大於訓練,但過去兩年市場只聚焦在訓練GPU上,主因是GPU供不應求及AI應用還未成熟,但DeepSeek出現,加速市場往軟體以及推論市場推進,並不代表算力需求就此衰退。

不過,即使輝達領導地位無虞,但硬體的門檻下降,將使競爭更加激烈,長期算力的複合成長率恐面臨下修。

法人正向看待CSP持續上升的資本支出,軟體的開發成本應反映在研發費用上,因此上升的資本支出仍是AI半導體的重要指標,目前2025年需求無虞,但2026年變數將擴大。

AI ASIC在性能與成本考量下,均將優於AI GPU,法人仍正向看待ASIC設計服務相關業者,包括博通、邁威爾、聯發科、世芯-KY,及AI ASIC測試介面受惠者旺矽(6223)。

針對臺積電後市,法人表示,公司高層多次表示關稅主要都是由客戶負責,且晶片關稅將不利於下游硬體制造迴流美國,預判關稅對營運影響不大,主因在於有競爭對手,但將造成整個科技產業結構性通膨,進一步降低原本疲弱的消費性復甦。

至於DeepSeek影響,法人說,目前未來幾季尚未看到砍單跡象,再加上臺積電的領導地位,即使砍單應該最後才受影響。