《電腦設備》仁寶消費型NB接棒 外資升價至20.5元

美系外資調升仁寶(2324)目標價至20.5元,仁寶上半年的營收驅動力商用NB,而下半年則將由學校開學後,教育市場消費型NB帶動。

據仁寶經營階層預估,該公司3Q出貨可能爲個位數的季減,主要是2Q基期高,而4Q的出貨和3Q持平。下半年教育市場將取代商用NB的動能,以Chromebook而言,預估今年佔仁寶NB出貨比約15-20%。

仁寶預估,今年疫情帶動的NB終端市場需求,將會延續到2021-22年,仁寶的毛利率在下半年亦可望改善。估3Q毛利率約在3.3%,優於2Q的3.14%,而4Q會進一步提升到3.47%。而毛利率改善的主因爲產品結構調整,非PC和非EMS事業的佔比提高。

值得關注的是,仁寶在Apple Watch組裝業務上,從2019年開始已經達經濟規模開始獲利,預估2020/21/22該組裝出貨佔比約在21%/16%/16%。