《電腦設備》外資分歧 光寶科仍走高

光寶科第2季合併營收爲406.8億元,季增8%,受惠於產品組合優化與營運效率提升,營業毛利達79.94億元,營業淨利爲38億元,分別季增19%與80%,單季合併毛利率爲19.7%,營業淨利率爲9.4%,分別季增1.9個百分點和3.8個百分點,並同步創下歷年同期新高,單季稅後盈餘爲40.3億元,爲單季歷史次高,單季每股盈餘爲1.74元;累計上半年合併營收達784億元,年增5%,合併毛利率與營業淨利率分別爲18.8%和7.6%,年增1.5個百分點和1.6個百分點,營業毛利與營業淨利分別達147.1億元與59.1億元,分別年增15%與34%,稅後盈餘爲83億元,每股盈餘達3.57元,年增65%,獲利率與每股淨利皆創下歷年同期新高。

展望第3季,邱森彬表示,第3季訂單能見度不是問題,依照目前能見度,光電部門預期下半年會持續增長,包括高階光電半導體、Mini LED利基型背光需求訂單可以看到第4季;車用電子部分,車用充電佈局已有一段時間,EV Charger最大的客人爲北美的EV service provider,未來也會持續強化在車用電子的R&D投資,在臺灣也會建置車用與雲端的軟體研發中心,持續投入RD,目標將佔營收4.5%。

在雲端運算方面,邱森彬表示,新一代的電源管理系統已經開始放量,終端客戶釋放出成長訊息,是主要成長主軸,可以看到比較大的成長動力;在資訊及消費性電子部分,NB第3季除Chromebook有一些修正,商用及消費型的需求看起來仍然不錯,消費性電子和遊戲機的部分第3季因爲季節性的因素,第3季需求原本就會增加,加上今年我們新增1家遊戲機客人也會開始出貨;整體來說,第3季營收會比第2季增加,但最大挑戰仍然要看材料供應狀況,如:車電產業挑戰爲材料供應,特別在IC這個部分比較辛苦,營收增長幅度要看材料對比預期的影響程度。

光寶科法說會後,亞系、日系及美系外資看法不同調,其中亞系外資看好雲端、AIoT、光電和汽車成長,利潤率呈現上升趨勢至2022年/2023年,我們將2021年的每股盈餘上調6%,以反應2021年第2季業績,但保持2022年/2023年的每股盈餘預估,重申「買進」評等及目標價75元;美系外資則是給予「持股續抱」評等,目標價62元;日系外資亦給予「中立」評等,目標價69元。