墮落天使增 高收債投資好時機

墮落天使增加 高收債投資機會浮現

今年初爆發的新冠肺炎疫情,使得全球風險意識升溫,市場資金趨緊縮,導致部分投資等級債信用評等遭調降至高收益債,即所謂的「墮落天使」頻傳經驗顯示,墮落天使增加的當年度,被降評公司往往有機會出現強勁表現,且近期高收益債利差仍處高檔,提供逢低佈局高收益債基金的好機會。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,當市場墮落天使數量大幅增加時,有很高的機率是面臨流動性不足或系統性風險,未來當市場氣氛轉佳,有機會出現較大幅度反彈。近期高收債利差維持在近10年高,提供良好進場時機,其中新興亞高債殖利率達10.64%,美元高收益債及環球高收益債殖利率,分別爲7.17%及7.15%,在低利環境中相當具吸引力

羣益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷認爲,經過3月修正後,優高收債和高收益債評價優勢顯現,先前油價震盪對依賴原油進口國家相對有利,部分亞洲歐洲國家因而受惠。隨疫情漸趨緩並帶動市場情緒改善,政策利多逐步發酵,醞釀高收債反彈上揚契機,近期資金迴流高收益債態勢明顯,表現值得關注。

安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫指出,疫情導致經濟斷鏈,全球經濟成長率估計將偏,但若上半年疫情擴散放緩,經濟可能自第四季起強勁反彈。全球央行攜手降息救市,雖造成債券殖利率下探,若基於追求收益考量,新興亞債利差更具吸引力,且在新興資產中表現最佳,有利納入資產配置。

周曉蘭強調,許多大型跨國企業因利率及市場考量,發行不同幣別計價類型債券,若能善加掌握,有機會獲得額外套利機會,建議挑選擇券幣別配置較靈活基金。