多重因素驅動稀土價格上漲 機構看好漲價持續性
據悉，11月稀土價格漲幅擴大，25日氧化釹價格大漲11.56%，報51.15萬元/噸，氧化鐠釹價格大漲8.08%，報44.15萬元/噸，其他品種均有不同程度上漲。值得注意的是，本月以來，氧化釹漲幅已達37.2%。
百川盈孚認爲，本輪稀土漲價主要是需求集中爆發，現貨供應嚴重不足所致。下游需求方面，稀土永磁產業是稀土最主要需求端，全球稀土釹鐵硼產量已由10年前的12萬噸增加至當前的25萬噸。
釹鐵硼應用端主要包括汽車、新能源汽車、變頻空調等領域。短期來看，國內家電變頻空調佔比持續提升，有望帶來2021-2022年空調用磁材需求增速持續超過60%；全球新能源汽車保持較高增速，預計到2025年伴隨滲透率的提升對於高性能釹鐵硼需求拉動超過6萬噸。
並且，消費電子企穩，風電仍在搶裝週期，中高端磁材復工復產充分，龍頭磁材廠持續擴張，補庫需求帶來輕重稀土價格聯動上漲有望持續。
此外，值得注意的是，《出口管制法》使得國際客戶擔心稀土被列入管控清單，出口端增量明顯。百川盈孚調研稱，有商家表示受出口管制法影響，國外企業想提前鎖定訂單，因此外貿需求集中釋放。
有券商分析師認爲，隨着12月1日《中華人民共和國出口管制法》正式生效，我國稀土出口供應或將進一步縮減。由於全球市場對中國稀土的依賴度較高，出口管制實施後全球稀土供給或將進一步收縮，有望助推稀土價格持續走高。
天風證券指出，緬甸進口途徑持續受限，國內需求率先復甦，今年三季度稀土板塊上市公司平均毛利率修復至12%，伴隨國內需求全面修復，海外疫情逐漸企穩，政策、成本、需求共振有望帶來稀土漲價一定持續性。
投資機會方面，天風證券建議關注彈性較強的中重稀土標的廣晟有色、五礦稀土，輕龍頭北方稀土。此外，考慮新能源用高端磁材認證週期較長，龍頭企業伴隨結構改善增速強於行業增速，主題機會有望成爲趨勢機會。關注龍頭正海磁材、金力永磁等。