俄烏衝突是導火線... 行庫拉高Fed升息預期

據瞭解，壽險公司在加碼海外債券上，比起去年亦更戰戰競競。金融圈人士指出，最主要是壽險公司在金管會的要求下，要開始採取ICS2.0，亦即資本計提的新規定，不論何種列帳方式，是放在備供出售，或是持有到期的部位，全部都要用公允價值評價，等於屆時在評價上將不再有「持有到期」的保護傘，因此恐怕壽險公司未來在海外債券投資上必須更審慎，尤其是在新興市場的投資必須更小心，否則恐怕過不了資產與負債必須受「全面評價」這關，資本的抗壓性、耐震性也將遭挑戰。

對於美國今年升息次數及幅度，不僅行庫，全體的金融業者都將預期拉高，俄烏戰爭等地緣政治問題，可說是最爲重要的導火線。

即使是俄烏未開戰，一位金融業高層分析，以俄國在石油和天然氣雙能源的出口實力來看，與俄羅斯有關的地緣政治問題、衝突，都將牽動相關的能源價格飆升。

例如德法兩國都高度擔心天然氣進口不足問題，這就會使通膨問題惡化，而通膨更是升息的導火線，牽動升息幅度的多寡，而在愈來愈多與俄羅斯相關的地緣政治衝突下，金融圈也不得不全面拉高升息預期，已從最早的3次，已拉高至6次甚至7次，同時升息之後拉高的美債殖利率水準，更已看到2.5～3％。

行庫指出，未來即使分批進場，有價差收益也會立即實現，不敢久放，會透過這種分散加碼、立即實現價差收益的方式「護利」，直至來到升息頂點的「天際線」。