Fed下一步恐引災難 分析師:美股崩跌4大訊號成熟

美國經濟還沒迎來強勁復甦,股市先高漲一波。(圖/美聯社)

美國聯準會(Fed)在去年3月前2周罕見連續將利率調至零利率,提早佈局新冠疫情所帶來的經濟災難,事後不僅推出無上限寬鬆政策、購債計劃,並提出平均2%通膨率目標,維持美國經濟復甦力道。至於2021年經濟前景最大危機投行摩根士丹利表示,就是通膨率超越Fed預期,可能停止購債計劃,加上4大因素影響,恐觸發美股大幅修正

摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson發佈今年首份《美國股票策略》研究報告提到,極端樂觀情緒估值過高,這是股市出現重大修正訊號但未必發生的條件市場撤回資金的時機已經成熟。報告指出,投資人應該考慮,美國公債10年期殖利率還是太低,雖然經濟成長對資產價值產生積極影響,但較低的長天期美債殖利率起到的作用還是很小。

Michael Wilson同時列出4大項潛在風險,包括喬治亞州2席參議員決選,美股去年第四季財報監管機構與Fed對於加密貨幣市場的對策,以及各大基金部位調整,都可能讓美股出現變化。喬治亞州的決選目前預估民主黨全數拿下,拜登政府將有完全執政優勢,讓科技巨頭反壟斷問題再起,但有機會激勵美國銀行業汽車產業復甦。

將接任拜登政府的美國財政部長、前Fed主席葉倫(Janet Yellen)所支持的現代貨幣理論(MMT)政策和普遍基本收入(UBI)等計劃,代表Fed不太可能繼續控制貨幣流動速度,可能會替金融市場帶來新一波波動

報告提到,這輪新一波的牛市當中,投資人喜歡股票有上漲的前景,但應該準備好在利率追上其他資產市場的走勢前,迎來估值下修的可能性。如果修正真的到來,股市與其他資產可能整理一段時間,直到盈利追上這些資產價格。

美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要週三(6日)公告,經濟前景不確定性上升,FOMC決議將利率保持在接近零的水位。隨着新一波疫情到來,未來幾個月的經濟成長預料放緩,但新冠疫苗的積極消息仍可被視爲有利中期經濟前景。

Fed也舉例一些市場面臨下修的風險事件,包括無法及時兌現的大規模財政支撐,新冠疫情所導致新一波鋒所措施企業倒閉,以及更多的永久性失業,還有英國脫歐等議題