Fed延後降息 臺灣通膨壓力升溫

美國聯準會主席鮑爾表示,降息的時間可能會比原先預估延後。(路透社)

美國聯準會(Fed)1日結束政策會議,連續6次利率按兵不動,繼續保持在5.25%至5.5%區間。主席鮑爾(Jerome Powell)會後表示,目前的通膨數據尚不足以讓聯準會取得足夠信心,降息時機可能再度延後;至於近日美國通膨高於預期,鮑爾迴應稱不會以升息應對,讓市場鬆了一口氣。

不過,美國降息的時間可能延後,將會造成非美貨幣弱勢,臺灣通膨壓力恐再升溫,造成所得分配不均惡化,國泰臺大產學合作計劃協同主持人徐之強認爲,如果通膨嚴重的話,不排除央行採取升息、阻貶匯率的雙管齊下手段。

專家:央行可能升息並阻貶 雙管齊下

鮑爾表示,目前通膨走勢無法讓聯準會擁有足夠信心降息,而累積信心的時間恐怕比預期更加漫長。他強調,對通膨逐步邁向2%目標有信心前,不宜提前降息,若通膨持久且勞動市場穩健,延後降息時機就是適當之舉。

對於通膨數據並非盡如人意,鮑爾迴應,聯準會下次行動「不太可能是升息」。當前貨幣政策已具有足夠限制性,可隨時間推移壓制通膨。

會後聲明與上次大同小異,僅強調經濟活動持續穩定擴張,並新增「最近數月,在實現2%通膨目標方面缺乏進展」描述。另一變化是縮表步調放緩,每月國債贖回上限自原先的600億美元下調至250億。美國財經媒體CNBC指出,放慢縮表視同貨幣政策的漸進式寬鬆。

摩根士丹利外匯策略師洛德(James Lord)指出,鮑爾的做法恰到好處,他並沒有安於通膨現狀,但市場也不需要對再次升息感到恐慌。洛德表示:「他所做的足以暫時爲市場提供一劑安定劑。」

鮑爾表示「不太可能」升息後,投資人焦慮因而緩解。美股各大指數上漲逾1%,但不久後拉回,標普500下跌0.34%收於5018點,納斯達克下跌0.33%收於15605點,僅道瓊指數小漲0.23%收於27903點。2年期公債殖利率從降至5.3%下降至4.96%,美元指數盤中劇烈震盪,最終下跌0.61至105.57。

日本疑出手干預 日圓大貶後彈升

至於近日大幅貶值的日圓,竟在聯準會後突然自1美元兌157.73日圓升值至153.10,重回4月中旬水準,市場不免懷疑日本政府是否早已出手干預,財務官神田真人迴應稱「無可奉告」。受日圓升值影響,日經指數2日小跌至38236點。

臺灣方面,徐之強表示,美國降息時間延後,代表美國經濟具有相當韌性,各方面表現足以支撐高利率,然而,美元強勢會讓亞洲貨幣相對弱勢,對臺灣而言有利於出口,以今年第1季出口較去年同期明顯成長可以看出,第2季出口是否可以續創佳績,值得觀察。

貶值帶動原物料飆升 穩定物價成關鍵

但地緣政治因素,油價、原物料價格飆升,國際原物料價格將牽動臺灣物價;再加上臺幣貶值,恐引發輸入性通膨,央行可能再升息;另一方面,也不排除央行會在外匯市場進行干預,雙管齊下來控制通膨;由於央行先前已升息半碼,徐之強認爲,央行應再觀察一段時間,不急於6月就升息。

央行也公佈第一季理監事會議議事錄,顯示央行理事的鷹派立場,有理事認爲,若通膨再居高不下,可能繼續升息;也有多位理事強調,應該注意通膨的發展,展現央行穩定物價的決心。

央行今年3月21日舉行首場央行理監事會議,出乎意料地升息半碼,主要是憂心電價在4月上漲引發的通膨預期,而15個理事中,只有經濟部長王美花反對升息。