飛龍在天 法人怎麼看

【文/周佳蓉】

臺股迎向嶄新的一年,多數法人看好臺股在電子產業的復甦下,將帶來正面影響,近來陸續發表二四年臺股投資展望,哪些產業有向上空間?

二三年以來臺股走勢震盪往上,截至十二月中旬,二五%的漲幅在全球主要股市表現中可謂名列前茅,當高通膨、高庫存、高利率等對股市不利的因素淡化後,二四年景氣有望自谷底回溫,受惠於美國聯準會風向轉鴿,利率點陣圖顯示二四年至少降息三碼,可望見到聯準會的預防性降息、長天期公債殖利率下挫之下,有利風險性資產持續反彈,資金行情持續。

近來開始有機構法人出具對二四年臺股展望,法人有志一同看好國際經濟環境轉好對臺股的正向影響,上市櫃企業獲利年增預估在十五~三○%區間,此外由AI股領軍盤面的態勢還將延續,加上諸多二三年需求疲弱的產業復甦力道已現,因此對臺股的二四年表現多樂觀待之。

高低點差距大

觀察各家法人指數預測,二四年臺股高點多數落於一八五○○~二○○○○點之間,其中最看好臺股的法人機構凱基證券,點位上看二○○○○點,各家的報告中又以玉山投顧相對保守,加權指數高點相對較低,爲一萬八千點。

玉山投顧定調二四年的臺股走勢將「自高點回落再走揚」,高點有機會落於二四年第一季,而後則因爲美國降息、中東局勢變化、美中科技戰持續等因素,可能導致臺股基本面的轉弱並擴大加權指數回檔幅度,全年指數低點可能落於第三季,於一三五○○點附近,該點位也是目前業界中所公佈的最低。

另外,臺股在第四季可望來到二四年相對高點,似乎是各機構市場多數共識,主要理由也看到,年底再受美國總統大選行情支撐、偏弱的美元指數有利股市資金面、臺灣出口數據/投資金額可望恢復成長,推升GDP成長率等利多。

曲範轉移帶來臺廠高獲利

凱基投顧預期,全球製造業自二三年第四季啓動的庫存回補週期,將延續至二四年以後,而這將使臺灣製造業獲利重返循環性增長,時間將連續一~二年以上,並支撐臺股多頭表現。另外,臺灣科技股經歷科技創新、換機潮,將驅動典範轉移併爲臺廠帶來高獲利,基於過去在NB換機潮、智慧手機的歷史經驗,二三年才展開的AI狂潮可能複製類似模式,使臺廠獲利出現結構性變化,凱基預估二四年企業獲利會有二○%以上成長。

由於二四年臺灣總統選舉將於一月十三日揭曉,回顧過去七次大選,市場觀望資金迴流後,選後一個月漲率高達七成以上。凱基預估二四年臺股將類似「微笑曲線」走勢,而選後市場情緒迴歸基本面,第二、三季進入銷售淡季,使指數上半年可能陷入修正,下半年後在AI PC出貨放量及美國選舉的助攻下,看好臺股啓動多頭反攻,上看二萬點。

凱基認爲,AI熱潮將帶領半導體、記憶體、雲端服務商獲利光景,包括權王臺積電、聯發科、世芯KY、南亞科、宏碁資訊等,製造業補庫存將帶動車用與工業自動化需求回溫,如上銀、華孚,以及低軌衛星、電子紙都是成長趨勢的產業。

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