分析師變投資個體戶　「聯發科王子」操盤年賺2成

圖文／鏡週刊有「聯發科王子」稱號的程正樺，3年前從備受追捧的外資分析師，轉爲個體戶操盤手，但就算缺乏豐沛的團隊研究資源，他依然可從趨勢中挖掘全球位處浪頭上的龍頭好股，年賺2成。

程正樺曾是外資明星分析師，走進他座落在臺北市大直區的工作室，最顯眼的擺設是許多他收藏多年的聖鬥士公仔、鋼彈紀念杯。事實上，如今的程正樺與日本漫畫《聖鬥士星矢》裡，不用武器、完全憑藉赤手空拳戰鬥的聖鬥士有幾分相像。

「臺股有上千家公司，我現在資源不足，沒辦法把每家公司的細節抓得很熟，更不可能把公司基本面摸得一清二楚。」3年前離開外資圈，程正樺以個體戶之姿勇闖股市，但縱使沒有過往豐沛資源及研究團隊備援，單兵作戰的他，仍繳出年報酬率20%的好成績。

「我告訴自己，每年賺20%就是股神巴菲特等級了。」偏好投資大型股的程正樺說，大型股也有一年漲很多的，不輸小型股，「小型股可能會亂飆，但跌起來也是跌得不要不要的。」

而從原本外資分析師的sell side（賣方），搖身一變成buy side（買方），最大的挑戰就是，前者只需寫一手漂亮的報告，但後者卻要一肩扛起績效起落的重擔，尤其程正樺目前幫家族資金操盤，玩的可是自家口袋裡白花花的銀子。

除了以前研究的半導體產業，包括臺積電、聯發科很熟之外，程正樺坦言自己就像散戶投資人資訊匱乏，因此，他現在的投資方式是，先抓趨勢、看大方向，尤其專注看最熟悉的電子產業，「投資只要趨勢看對，錯的機率就不高，投10家公司，對了7家，整體來說有70%做對，那就夠了。」

掌握趨勢後，接下來他會挑產業中市佔率最高的龍頭公司，或者該業務佔營收比重高的公司。就算這類公司股價不低，但他仍把握時機買進，因爲大趨勢至少會維持一年。

「選好大型股之後，可以放着不理它，因爲我也沒空經常打電話去追蹤公司每個月的業績、毛利變化，但小型股就不能這樣放心。」程正樺強調，一般散戶千萬不要碰主力可能操縱技術面的小型股。

緊抓科技趨勢的程正樺，當然不會只滿足於買臺灣個股，戰線早已拉到國外的上市公司。目前他的投資配置，歐美股票佔一半部位，臺股2到3成，港日韓陸佔2到3成。其中，他看好且押寶的中國網路龍頭股騰訊，從去年底約185港元，今年來大漲至逾390港元，翻了一倍！

爲了彌補資訊不足，程正樺善用過去的人脈，「自己去問消息，肯定問得不夠多，投資圈朋友在不同的領域做研究，各有擅長的公司，他們會給我一些回饋。」

相識近20年，和程正樺在資策會、美林證券共事過的巴黎證券亞太區科技產業研究部主管陳佳儀，就是程正樺的投資後援會成員之一。陳佳儀指出，「Jonah（程正樺英文名）是腦筋動得快的聰明人，很早就深耕電子產業，對股市也有想法，離開外資圈的決定是對的。」

自2004年加入美林證券，到2014年離開瑞銀，程正樺在外資圈長達10年，從菜鳥變明星，他得獎無數，但在外資圈攻頂之後，他卻毅然轉戰另一個山頭。回首這3年來的職涯轉換，程正樺笑說，「一開始當然沒有信心啊！我又沒操過盤，以前講得一口好股票，實際上投資又是另一回事。」其中最大的挑戰是，「以前研究完一家公司，寫報告、唬爛完，就把它放一邊，就算股價跌了2成，也會告訴法人『加碼』。但現在，手上股票跌20％時，就會問自己真的要加碼嗎？」

程正樺指出，操盤面對的困難，就是如何保持平常心，不跟隨股價而波動，漲跌都要平靜看待。如果一開始就設定好的目標，不要隨意改變，但同時也會自我檢討。

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