富蘭克林：美政府債具優質收益

美國總統川普公佈重啓經濟三階段指引，奧地利、德國等國放寬防疫禁令，全球經濟有望重啓，激勵風險性資產連兩週反彈，不過，國際貨幣基金調降今年全球經濟成長率預估至衰退3％，美國初領失業金人數及零售銷售不如預期，避險買盤支撐四月以來美國政府債上揚。

富蘭克林證券投顧表示，在股市樂觀預期經濟即將重啓的背後，建議投資人仍需抱持風險意識，許多專家警告在沒有大規模病毒檢測等準備措施到位前貿然全面復工的風險很高，預期各國將以非常謹慎及漸進式態度重啓經濟，而在疫苗量產之前避免羣聚及維持社交距離等限制也將抑制部分經濟活動，加上四月底前密集財報公佈，多數循環類股獲利及財測展望仍有下修壓力，大盤震盪整理機會高。現階段債券配置建議必備美國政府債券型基金（GNMA），在景氣衰退期間的防禦能力高。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅‧維克表示，未來經濟復甦型態的關鍵因子在於經濟活動停擺的時間會有多長，如果長達幾個月甚至更長時間，對於就業、消費及企業破產的衝擊將需要更長時間去修復。所幸聯準會宣佈開放式量化寬鬆政策、擴大其購債範圍至企業債及ETF，並宣佈一系列新措施以支持信貸流向企業及家計單位，降低就業及企業營收的負面衝擊。

美國房地產市場基本面仍然良好，低利率及首次購房者需求將支撐房價。基金以投資美國政府債GNMA爲主，具備聯邦政府的信用擔保，是股市下跌時，吸引避險買盤追捧的最佳標的。