高盛樂看南電 喊出天價420元

高盛證券指出，ABF供應短缺導致單位售價上漲的徵兆正在出現，南電憑藉多元客戶組成，以及過往在產業上升循環時證明過的強大執行力，是所有供應商中最具優勢地位者，大幅上調財務預期，將推測合理股價升至前無古人的420元，並納入「亞太區優先買進清單」。

能獲高盛證券納入「亞太區優先買進清單」的企業並不容易，諸如：臺積電、國巨、聯發科、亞德客-KY等，莫不是各產業龍頭，亦具極大獲利成長空間。

南電股價儘管已上漲一段，但高盛認爲，市場還沒將兩大因素考量在內：一、自本季起，南電ABF產品定價開始走漲；二、受惠雲端、5G、人工智慧（AI）與先進封裝驅動對ABF更大產能需求，至少未來三至四年供需狀況已出現結構性轉變。因此，除了報價開始上漲外，像是伺服器Whitley平臺採用更多高階晶片、南電持續擴張獲利率等利多，都是推升股價的催化劑。

外資24日買超南電2,782張，在整體大舉賣超臺股239億元環境中，格外展現青睞度。基於ABF報價上漲趨勢開始發酵，高盛將ABF於2021、2022年漲價幅度由原先的6與5％，調升至15與10％，這將帶動南電營收大幅成長，有了龐大的營運規模，進一步將讓南電的毛利率、營業利益率跟着成長。

高盛樂觀預期，在AI、高效能運算（HPC）、雲端大趨勢加持ABF，5G智慧機與SiP推升BT需求，以及由HDI帶動的PCB回溫條件下，南電2022年的獲利將是2019年的38倍。

外資估算，南電2021～2023年的每股純益年複合成長率高達五成以上，分別估2020年每股純益5.57元，2021年爲11.66元；2022、2023年也完全不見熄火跡象，每股純益將大增爲18.76與26.59元。