公募基金二季報三大看點不容忽視

(原標題:公募基金季報三大看點不容忽視)

本報記者思文

隨着2021年公募基金二季報披露收官,公募基金收益情況、持股變動以及基金經理投資策略逐漸浮出水面。“茅指數”成份股下降了多少?鴻蒙概念股如何演繹?科技股行情共識形成了沒有?這些市場核心問題,在公募基金二季報裡幾乎都藏有答案。總的來說,基金二季報有以下三大看點不容忽視:

一是重倉股座次洗牌。今年二季度,股市“核心資產”走勢出現分化,基金經理的持股風格也有分化。行業配置方面,電子、化工、電氣設備醫藥生物、汽車板塊的重倉地位明顯增強,而銀行地產、保險、食品飲料家用電器有所弱化整體來看,公募基金的重倉個股仍圍繞食品飲料、醫藥生物、電子爲主的消費和科技板塊,金融和地產板塊仍處低配階段。

從二季度基金重倉股座次看,除了貴州茅臺仍然穩坐榜首以外,前20名重倉股倉位有升有落,變化明顯。從基金持有股份數來看,藥明康德隆基股份、邁瑞醫療和東方財富擠進前十,分別排在第5、第6、第7和第10位,億緯鋰能、立訊精密、寧波銀行和匯川技術成功躋身前二十大重倉股;而中國平安、美的集團、興業銀行則被“擠出”前十榜單格力電器恆瑞醫藥長春高新、萬科A、三一重工更是排到二十名開外。

二季度基金配置緣何調整?整體看,今年以來全球經濟復甦形成共振,這給資產配置帶來明顯影響分母端的估值驅動力明顯轉弱,分子端的業績高增長成爲備受關注的市場突破口

二是主動偏股型基金更愛投“雙創”。受二季度結構性行情影響,基金在板塊間的配置比例有所變動,“雙創”題材被基金經理解讀爲“估值窪地”。權威數據顯示,在主動偏股型基金中,創業板的重倉倉位由一季度的18.3%提升到25%;科創板的重倉倉位今年一季度降至2.5%後,二季度回升至4.1%;主板的重倉倉位雖佔比仍然最大,但在二季度出現了明顯下滑。

實際上,創業板和科創板兩個市場已經聚集了多隻高科技、高成長的新興產業龍頭公司,覆蓋醫藥、新能源、電子等多個高景氣度板塊的投資機會,這就不難理解一些基金經理加倉電子、新能源、科技等領域股票。

三是基金經理的“信”不再“高冷”。“報告期內基金的投資策略和運作分析”一直是基金定期報告中最受投資者關注的內容,市場經常把其稱之爲“基金經理給基金持有人的一封信”。今年二季報基金經理“寄”來的信似乎比以往更長、更誠懇,尤其是人們耳熟能詳的那些頂流基金經理們的信。

市場風格以及估值方法是每封“信”的必選項內容。銀華基金焦巍感慨,自己無法確認是不是再好的公司也有漲幅頂和估值頂;張坤坦言,似乎現在只有使用遠期市值貼現的估值方法,才能獲得一個可以接受的回報率鄔傳雁透露,二季度花了不少時間和客戶溝通投資的長期主義馮波感嘆在高估值水平下要超預期很難……

面對市場的變化,基金經理坦誠、直率傅鵬博重點佈局化合物半導體材料、電動智能轉型和電子煙;蕭楠調整食品飲料板塊的持倉結構;馮明遠增持新能源和半導體等科技領域……

其實,這些頂流基金經理也不是完人,投資者應該理解他們的憂慮、苦惱,抱着共建的心態,多送出善意的鼓勵,這個市場才能更美好。