關注美聯準會 對後續降息態度

美國聯準會將在10月29日至30日舉行議息會議。儘管近期中美貿易談判有一定的進展、美股保持強勁、聯準會官員對未來減息各有看法，但期貨市場仍認爲聯準會在10月會議有90%的機會降息。由於我們認爲聯準會將無意令市場吃驚，10月會議將跟隨市場預期減息。但是，會議後的聲明及鮑威爾主席是否會爲進一步減息預期降溫，將成爲關注的焦點。

英國下議院上週二首次二讀支持脫歐法案之後，但加速審議脫歐協議的提案，卻遭到否決。首相強森計劃在國會動議12月12日舉行大選，希望可以突破脫歐困局。雖然目前英國脫歐的路徑仍然有很多變數，但民意調查顯示，強森和他的脫歐計劃，初步支持不錯。加上反對黨無法提出具體計劃，市場普遍認爲無協議脫歐的機會很低。投資者可以考慮趁未來調整，收集英國經濟相關資產，例如英鎊。

中共四中全會10月28日至31日在北京召開。這次四中全會的主題是「完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化」。由於這次會議距離2018年2月十九屆三中全會已超過一年半時間，加上這段時期內面對中國經濟放緩，中美貿易戰，以及香港問題等不同的挑戰，中國未來發展遭遇不少障礙。這次四中全會可能將揭示大陸中央政府未來的政策方向，投資者需要認真注視。

四中全會即將舉行，預計國有企業改革將是主要的投資議題之一。目前，有超過100間國企股價低於帳面價值交易。其中，大型國企方面，石油石化，電力，煤炭和電信等行業，無論是面對激烈的競爭還是產品價格壓力，利潤能力都受到擠壓。企業可能會進行重組或併購以提高盈利能力，值得留意。