國際動盪頻仍 「靜」資產成王道
全球企業陸續公佈今年第三季營收穫利，在經濟數據差強人意之下，部分企業之獲利仍具下修風險，股市上下波動的情況在所難免。反觀具備收益與風險兼顧的投資級債券，歷經美、歐金融風暴，每月仍維持吸金態勢，特別是在歐洲直接貨幣交易(OMT)與美國第三次量化寬鬆政策(QE3)後，淨流量持續增加，在低利且資金充沛的環境下，收益與風險兼顧的投資等級公司債券更受青睞。
合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啓民表示，近幾年固定收益資產在國內已取得相當的能見度，以投信投顧公會9月份資料統計，除了幾年國人最喜愛的高收益債券型基金今年規模成長493億，相對報酬率及波動度較低的”靜”資產-跨國投資固定收益型基金也成長396億元，反映國內投資人在理財行爲上，從原先追求高報酬、高風險的投資態度，漸漸願意降低報酬預期，將相對波動度低的固定收益資產納入個人長線佈局的投資組合之中。蔡啓民認爲，由於目前企業的信用品質及現金水位皆位於高檔，加上全球經濟景氣不確定猶存，企業採取保守的營運策略，在現階段不會有太大改變，公司債券違約率也可望持續維持低檔。9月份美國失業率雖略爲下降，但主要仍是來自政府部門擴編人手，剔除政府部門新增就業人數，整體失業率仍偏高。在搶救失業率爲最高指導原則的量化寬鬆政策QE3未達使命之前，及明年財政懸崖無法預知的衝擊下，年底前或明年初美國聯準會(FED)不排除會再次提出其他擴大寬鬆政策，來抑制美國公債殖利率走高的可能性。