恆大債務爆僅開端?專家警告這件事發生 陸房企災難來臨

圖爲南京一處正在興建的建案。(中新社

大陸地產開發商巨頭恆大集團近期爆出財務危機,甚至傳出破產,雖集團極力澄清會努力償債,但負債超過3000億美元(約8.4兆新臺幣)、成爲全球最大的負債地產開發商,其中的結構性問題,更是在北京當局祭出三條紅線政策後,首波面對金融體制壓力測試。但專家警告,恆大債務爆開只是開端,只要美國經濟穩定恢復,美國聯準會(Fed)最終將啓動升息循環,將導致一連串大陸房企面臨債務壓力。

2020年新冠疫情後,隨着大陸人行釋出資金拯救企業,加上嚴格的防疫措施推動下,大陸疫情迅速控制,隨着而來的房市買氣回溫,房地產活動也回到疫情前熱度,甚至有過知而無不及,爲此,北京當局去年8月大陸人行和住建部宣佈研究進一步落實房地產長效機制,針對大陸房地產資金監測融資管理,最終推出針對預售槓桿流動性「三條紅線」政策,作爲監管出手的準則

從今年4月外國財經媒體報導揭露,滬深港上市市值排名前100名陸資房企,66家企業半年度與年度業績公開下,其中有32家觸及門檻,較去年6月14家大,全部合格家數從8家降至4家,但包括恆大、富力地產這類房地產巨頭全部亮紅燈

早在疫情之前,大陸經濟已經從快速發展進入放緩階段,加上2016年大陸房市陷入泡沫化,大批投資人涌入房市,一度讓大陸房地產市場過熱,北京當局推動去槓桿化、去棚改政策,改正影子銀行問題,但隨之而來資金流緊縮,一度導致陸企債務違約飆高,但在2020年初爆發新冠肺炎疫情,導致政策一度緩解。

恆大集團早在前幾個月就爆出有財務問題,近2周則是再度傳出消息,甚至有加劇情況,包括旗下恆大財富出現客戶兌付問題,投資人到期款項未能及時兌付,並兩度警告投資者可能違約,且存在交叉違約的風險,加上9月房地產銷售數據出現明顯惡化,導致近日恆大集團可能破產被市場集中關注。恆大則是強調,公司一直努力通過出售資產籌措現金,但這些資產尚未兌現。

恆大集團目前在大陸的280多個城市擁有超過1300個房地產項目,其中包括多個未完成項目。

據鏡週刊報導,創輝資產管理公司總經理歐宏傑表示,陸企善於資本操作,到處借錢投資,其中以房地產企業最熱衷,若以恆大的公司債來看,2024年到期的債券利率達9.5%,遠高於債殖利率,就能說明背後違約風險有多大。隨着美國經濟穩定復甦,Fed最終將走上升息之路,大陸房地產債務會持續炸開,北京當局若出手,只會牽扯更多房企與金融業陷入泥淖,或被迫以債養債,來度過如今難關。