惠譽：陸企可持續債券 未達國際標準

港媒報導，大陸現有包括綠色金融債、綠色債務融資工具、綠色公司債等四套不同的綠色債券標準，且不同債券品種在募集資金用途比例及存續期訊息披露管理方面，存在一定差異。與此同時，大陸部分綠債品種與國際標準存在差異，導致部分綠債不被國際投資者認可。

爲此，人行與大陸證監會2022年7月底公佈「中國綠色債券原則」，旨在尊重國際通行標準並結合國內實際情況，進一步明確綠債的核心要素，提出對綠債發行人和相關機構的基本要求，持續推動大陸綠債市場標準統一，並與國際綠色金融標準趨同。不過目前似乎未完全落實。

惠譽報告指出，受惠於持續的政策支持、低碳活動融資需求上升、穩定的國內利率和綠色項目融資成本降低，大陸企業2022年前三季通過國內綠色債券發行籌集1,860億美元，較2021年全年增長20％。

不過惠譽表示，模棱兩可的定價結構、缺乏基於科學的轉型路徑，以及缺乏可信的過渡期目標，令人對大陸市場的紀律性及其實現全球氣候目標的能力存疑

惠譽認爲，大陸的可持續發展債券，普遍沒有設定期中減排目標，或與內部認可的轉型路徑和準則保持一致，因爲這些債券大多由國內投資者持有，他們認爲當地法規比國際標準更重要。另外，許多大陸可持續發展債券的利率結構，似乎並非根據目標願景或實現目標所需的成本來構建。

惠譽仍預期，受惠於2021年5月發表的轉型債券監管規則，以及人行的轉型金融分類標準草案，2023年大陸可持續債券發行將繼續增長。