貨幣穩字當頭 人行等額續作2千億MLF

中國人民銀行15日宣佈開展一年期中期借貸便利（MLF）操作人民幣（下同）2,000億元，對衝6月到期的同等規模MLF，中標利率亦連續15個月保持2.95％不變。從人行等額續作MLF，以及利率持平的操作來看，當前貨幣政策基調仍以「穩」字當頭。

第一財經報導，人行15日還進行100億元的7天期逆回購（附賣回）操作，同樣爲等額續作，這也是人行連續第74個交易日維持百億元的逆回購操作，利率亦持平在2.2％。

報導援引東方金誠首席宏觀分析師王青表示，人行的MLF與逆回購操作規模與利率持平，都透露出人行「維穩」貨幣政策的訊號，也符合市場預期。王青解釋，從MLF操作規模來看，6月銀行通常面臨着半年末的監管指標考覈壓力，因此6月MLF是否續作以及規模多寡，正是觀察人行貨幣政策態度的重要指標。

王青認爲，6月MLF等額續作，主要源於當前市場中期利率在政策利率附近小幅波動，中長期流動性整體處於「不溢不缺」狀態，無需MLF加量或縮量操作進行調節。

王青指出，下半年隨着國際大宗商品生產國供給能力恢復，加上中國2021年全年的消費者物價指數（CPI）年增率仍將維持在3％以內，短期內MLF利率因物價而上調的可能性不大。

另有業內人士分析，6月人行維持等額操作，傳遞出資金緊平衡信號，再加上近期債市情緒較爲謹慎，預期市場對於6月末的資金預期將更加謹慎。隨着MLF利率不變，業內普遍預計，6月份的1年期LPR（貸款市場報價利率）報價也將會保持不變。