硅鐵玻璃接力大漲 黑色系高燒不退 牛市能否延續?

(原標題:硅鐵玻璃接力大漲 黑色系高燒不退)

證券時報記者 趙黎昀

鋼協大商所的接連表態,讓近期瘋漲的鐵礦石瞬間“啞火”。不過,12月7日早盤,硅鐵、玻璃接盤大漲,黑色系整體牛市依然不改。

硅鐵、玻璃大漲

12月4日夜盤創下993元/噸歷史高點的鐵礦石主力合約2101價格,7日早盤瞬間“啞火”,截至上午收盤報955元/噸。

消息面上,中國鋼鐵工業協會副會長日前公開表示,近期進口鐵礦石價格大幅上漲超出了行業預期,使得行業運行風險進一步加大,不利於產業鏈供應鏈穩定。當晚大商所也表示將落實“零容忍”要求,已針對鐵礦石等品種啓動“五位一體”監管協作機制,以發揮監管合力,嚴格排查市場交易行爲,嚴厲打擊違法違規交易行爲。

然而,鐵礦石7日漲勢弱化,並未影響黑色系商品的整體走強。早間,硅鐵主力合約2101開盤漲幅即快速擴大至8%,隨後封住漲停,漲幅超9%。此外,作爲重要建材,玻璃主力合約2101也在早盤一度漲停,截至上午收盤報漲3.98%。

黑色系主力合約中,動力煤升破700元/噸大關,早盤一度報714元/噸,刷新2018年1月以來高點。焦煤早盤也一度報至1568元/噸,刷新近年高點。同時,焦炭盤中也升破2600元/噸關口,最高報2606元/噸,創2018年8月以來新高。

黑色系商品漲勢強勁的同時,A股市場煤炭、鋼鐵股卻整體走勢疲軟。截至上午收盤,Wind中信一級煤炭指數報跌0.89%,鋼鐵指數報跌0.94%。

不過港股市場上,部分煤炭股7日早間出現拉漲,蒙古焦煤漲近50%,中國秦發恆鼎實業漲逾40%。

多因素助漲

11月份以來,黑色系商品走勢強勁,吸引各方關注。

12月6日中鋼協的表態直指近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面,存在貿易商招標異常助推指數上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人爲製造市場緊張行爲,呼籲相關監管部門儘快介入。

“鐵礦石價格大漲主要還是由於需求存在超預期表現,但若論目前的漲幅中會不會存在投機壟斷,控制貨源的問題,那也肯定是存在的。”寶城期貨金融研究所所長程小勇接受證券時報·e公司記者採訪時指出,從市場角度來看,商品價格上漲肯定存在內在邏輯。即使多頭存在逼倉行爲,也是市場化的手段。

他表示,目前整個黑色系產業原材料上漲情況確實比較明顯,鋼材需求超出市場預期,商品漲價有一定基本面支撐,但不排除存在其他因素放大助漲效果。

從市場操作角度看,我國鐵礦石存在高品位礦不足,低品位礦過剩的情況。多頭助長價格上漲,還是因爲鐵礦石對外依存度高,海外礦企有很大話語權。今年全球整體經濟環境存在貨幣寬鬆,商品有通脹預期,反映到大宗商品價格出現大幅上漲。貨幣寬鬆背景下,資金肯定會選擇流向。可以看到今年三季度全球股市大幅上漲,四季度商品價格大幅上漲,資金存在輪動效應。因此,中鋼協的發文對市場投機心態會有一定影響,但如果基本面不改變,後面漲勢還是難以扭轉的。

商品供應存縮減預期

在12月4日大漲逾6%之後,硅鐵主力合約7日早間再度衝至漲停。

“受寧夏中衛工廠錯峰生產的消息面影響,硅鐵價格出現暴漲。據悉寧夏中衛合金廠冬季將執行限產。據中衛工信局文件表示,限產包括銀河3臺停2臺,新華6臺停3臺,合發2臺停1臺,大有2臺停1臺,躍鑫3臺停1臺,茂燁7臺停2臺,三元6臺停2臺,中大化工停1臺,衆泰2臺停1臺。”生意社分析師葉建軍表示,由於硅鐵等各類原材料價格上漲,使鎂原本就居高不下的生產成本更是雪上加霜,生產成本與銷售價格嚴重倒掛,生產經營壓力劇增,形勢嚴峻。爲此,府谷鎂協和蘭炭協會召開緊急會議,商討應對措施。受此消息面影響,鎂錠價格近期也大幅上揚。

一德期貨最新消息也稱,傳言平羅硅錳限產也將開始,期貨大漲硅錳廠甚至暫停報價。近期蘭炭和氧化鐵價格有所上漲,硅鐵成本支撐較強,工廠現貨報價堅挺排單生產,疊加中衛限產後現貨料進一步緊張,寧夏中衛地區暫封盤無報價。

此外,目前焦炭第八輪提漲陸續落地,供應偏緊狀況仍未改善。低硫主焦、瘦煤等都有一定程度價格上調。優質主焦煤供不應求,煤礦廠內庫存較低,在高利潤刺激下焦化廠拿貨積極,焦煤需求旺盛;年底煤礦安全檢查較爲嚴格,焦煤供應有所收縮。

卓創資訊張敏表示,今年以來各地煤礦安全生產形勢較爲嚴峻,尤其是進入四季度後,陝西山西等地煤礦事故頻發,導致目前山西、陝西、內蒙、山東等地煤礦產量增加有限,目前生產水平基本就是產地的極限生產能力。此外,11月初停止進口澳洲焦煤後,從11月中下旬開始,受蒙古公共衛生事件影響,蒙古防控形勢較爲嚴峻,受此影響,進口蒙古焦煤通關數量下降明顯。國家統計局發佈的最新數據顯示,2020年10月份,全國原煤產量33663萬噸,同比增長1.4%,上月爲下降0.9%。2020年1-10月份,全國累計原煤產量312743萬噸,同比增長0.1%。由此可見1-10月份,全國原煤產量增幅極爲有限,年底產量增加更是難上加難。

淡季臨近

牛市能否延續?

臨近年末,隨着北方地區氣溫降低,各地環保限產工作推進,加之春節前夕停工停產陸續開啓,黑色系商品也逐步進入傳統淡季。針對目前市場需求依然旺盛的表現,分析人士對於黑色系後期價格走勢觀點也出現分化

“12月以來,鋼價延續強勢態勢,在原料鐵礦石、焦炭的持續支撐下,鋼廠成本壓力下紛紛挺價操作,唐山鋼坯當前出廠價格3600元/噸,較上月同期高近100元/噸。成品材方面多數在年內高點附近調整,上海部分資源佔據4000元/噸高位,唐山熱卷市場價格4260元/噸,唐山355繫帶鋼4170元/噸,型鋼方面在11~12月份鋼廠減產以及挺價策略下,12月份以來連續提價提振市場心態。”卓創分析師李穎表示。

李穎認爲,目前鋼市支撐點明顯,價格易漲難跌。首先成本面,鐵礦石在國外供應預期減弱的情況下,多方勢力活躍,連續衝擊高點,刷新2013年以來新高,且焦炭方面同步提漲,進一步增加鋼企成本支撐。其次,供應方面來看,在價格連續衝擊高位情況下,但市場接受程度一般,貿易商對後市恐慌心態加劇,維持低庫存操作來降低市場操作風險,因此社會庫存層面供應壓力暫未顯現。再次,需求方面來看,製造業PMI指數連續9個月在臨界點以上,且企業年終持續衝刺年度任務修復前期影響量,帶動板帶需求強勁。短期來看,儘管鐵礦石連續上漲引起市場敏感度關注,或存在一定小幅回調風險,但基本面來看支撐仍在,預計12月鋼價調整後仍存衝刺空間。

不過生意社鋼鐵分析師何杭生認爲,12月初黑色系市場或有分化行情,其中成材行情要優於原料行情,板材行情要優於長材,但整體還是震盪看漲,回調空間有限。不過由於鋼廠出廠價格高企,很多貿易商開始減量訂貨,清庫存爲主,因此短期或有降價出貨行情出現,那麼價格回調隨之出現,但力度不會太大。所以12月上旬的震盪築頂行情基本已確認,而後有淡季效應下的跌勢行情。

“四季度進入需求淡季,後面雨雪天氣越來越多,影響基建地產項目開工。”程小勇認爲,疫情相當於對全球產業鏈出現類似供給側改革的效果,目前很多中小礦增量不明顯,短期期貨市場旺市仍會延續。不過後面黑色系漲勢肯定會放緩。當前價位下,資金不會去追漲,但也不會很快去做空。鐵礦石目前價格存在高位跌落風險。