基金頂流壓軸出場!蔡嵩鬆猛買這隻票,劉彥春倉位降至3年半新低

(原標題:基金頂流壓軸出場蔡嵩鬆猛買這隻票,劉彥春倉位降至3年半新低,董承非謝治宇重倉大換血,未來咋走?)

公募基金二季報收官,蔡嵩鬆、董承非、葛蘭、謝治宇、劉彥春、朱少醒等壓軸的頂流基金經理們終於發佈了季報。

從倉位來看,上述明星基金經理基本維持了相對穩定的股票倉位,其中僅有劉彥春有所降倉,景順長城鼎益股票倉位從一季度末的94.52%降至90.75%,爲近3年半新低,但仍然保持了其對消費和醫療的偏愛。

投資組合調整上,此前被傳言遭遇定點爆破”的董承非減持了兩大“爆破股”美年健康、宋城演藝;葛蘭則保持了自己3年多來對愛爾眼科的偏愛,再次將其加倉至第一大重倉股;模擬芯片龍頭聖邦股份則被蔡嵩鬆大手筆增持爲第一大重倉股。

蔡嵩鬆大手筆加倉模擬芯片龍頭聖邦股份

因重倉半導體而知名的蔡嵩鬆,發佈了旗下產品諾安成長混合的二季報。該基金規模在二季度末達到了281.77億元,較一季度末的271.10億元增長了10.67億元,但具體來看,上述規模增長主要由淨值上漲貢獻,其基金份額卻在二季度縮水了約45億份。

持倉方面,諾安成長混合在二季度仍然維持了高倉位運作,二季度末的股票市值佔基金資產淨值比爲94.21%,相比一季度末增加了2個百分點。但它的前十大重倉股名單和一季度末相比並沒有新進或退出,只在具體組合結構上有所調整。

其中,模擬芯片龍頭聖邦股份被大手筆增持爲該基金第一大重倉股,持股數量從776.51萬股增至1164.74萬股,佔基金淨值比10.45%。蔡嵩鬆自2019年中報開始重倉聖邦股份,該個股在今年漲勢迅猛,僅二季度的區間漲幅就高達76.86%。

此外,還有卓勝微、中微公司、滬硅產業被增持,相對應,兆易創新、韋爾股份、北方華創、中芯國際、三安光電、長電科技被減持。

蔡嵩鬆在季報中回顧了上半年半導體板塊的表現,進入5月,幾個手機廠商砍單的消息傳出,觸動了半導體板塊中空方的最後一根神經,本輪半導體芯片景氣度全市場有目共睹,但是股價卻沒有表現出相應的走勢,這其中市場對於手機廠商重複訂單的擔憂是主要因素,擔憂這輪景氣週期的持續性不夠,這次的消息傳出也是這個利空的落地,因此五一之後,龍頭設計廠商領跌。

但他認爲,本輪景氣週期的需求端是全面創新週期觸發的,現在供貨商、渠道商、終端廠商手中的貨源一貨難求,不是某一項單方面需求能夠左右的,因此板塊在急跌之後快速修復;隨着七一大慶的臨近,市場情緒逐漸上行,半導體芯片產業端持續高景氣度,國產替代方面,關鍵核心要素進展超預期,6月中旬以芯片爲首的科技板塊全面爆發,而後隨着芯片公司的中報業績預告拉開序幕,業績增速徹底點燃市場。整個6月,產業的高景氣與股價的剪刀差越來越大的修復進行了完美演繹。

蔡嵩鬆認爲,本輪半導體行業的景氣度根源在於5G帶來的創新週期,創新需求側的提升是線性向上的,而產能資本開支的擴張是非線性的,這就導致了供給側和需求側的矛盾。而新冠疫情、美國對中國科技的封鎖等因素又使之加劇,短期之內這一矛盾法緩解,只能在新增產能陸續達產之後再動態觀察供需關係。

“因此,半導體芯片的這輪景氣度,時間維度很可能超預期。另外,隨着國產相關技術產品陸續攻克,國產替代的加速推進這一因素疊加,行業即將步入市場總量和國產市佔率雙升的紅利期。” 蔡嵩鬆在在季報中表示。

董承非減持美年健康、宋城演藝

董承非曾因年初謹慎看待後市而備受市場關注,他管理的興全趨勢在一季度隨市場上漲降低了整體倉位後,二季度整體倉位變化不大,相比一季度略有下降。興全趨勢截至二季度末的股票市值佔基金資產淨值比爲63.98%,相比一季度末的67.53%下調了超3個百分點。

具體操作方面,該基金在二季度繼續保持中性偏謹慎的策略,市場風格上堅持均衡配置。其中,紫光國微、妙可藍多新進前十大重倉股名單,相對應大幅減持了美年健康、宋城演藝,兩隻個股均掉落前十大重倉股名單,三安光電被加倉爲第一大重倉股。

在今年4月,董承非此前重倉的美年健康、宋城演藝等接連遭遇重挫,他也一度被市場傳言遭遇了“定點爆破”。其中,美年健康在二季度下跌了約40%,宋城演藝在二季度下跌了約20%,這極大拖累了興全趨勢的收益,該基金上半年收益率爲-0.25%,相對不佳。這也使得該基金遭遇了小規模的贖回,基金份額從397.36億份減少至384.81億份。

展望後市,董承非表示,二季度的 A 股市場再次呈現結構性的分化,部分核心資產的抱團有所鬆動,資產選擇方向的趨同也使得局部泡沫有所加強,我們對估值偏高的行業板塊仍然保持相對謹慎的觀點。

雖然疫情還在反覆,但隨着全球疫苗接種率的不斷提升,國內經濟有望持續復甦,實體企業基本面將進一步改善。貨幣政策方面,雖然美聯儲的資產負債表仍處於擴張狀態,但國內在過去一段時間裡保持了相對穩健的貨幣政策,繼續以較爲充裕的流動性來支持和刺激經濟的局面將在邊際上減弱。該基金將繼續堅持以基本面爲導向,賺企業成長的錢,他也將繼續與持有人一起,努力創造中長期價值

謝治宇青睞海爾智家,同時重倉A股H股

此外,興證全球基金的另一大頭牌謝治宇也發佈了2021年二季報。季報顯示,謝治宇管理的興全合宜在二季度基本保持了股票倉位穩定,從89%略微下調到了87.96%。

具體來看,謝治宇同時重倉了海爾智家的A股和H股,但在二季度對A、H股的態度卻有所不同,僅增持了海爾智家A股,卻對海爾智家H股按兵不動。

此外,萬華化學晶晨股份、芒果超媒新進前十大重倉股名單。其中,萬華化學曾在2020年4季報時出現在過興全合宜的重倉股名單,但謝治宇在一季度對其進行了減持,又在二季度加倉接了回來。

相對應,中國平安、三一重工和雙匯發展則退出前十大,騰訊控股也被小幅度減持。

和興全合宜類似,興全合潤也重倉了海爾智家、平安銀行、海康威視、興業銀行、萬華化學等。相較一季度末,該基金新進了萬華化學、晶晨股份兩隻個股,而中國平安、三一重工退出前十大重倉股之列。

此外,謝治宇旗下兩隻基金興全合宜和興全合潤均新進成爲梅花生物前十大流通股東,佔比分別爲2.01%、1.78%。數據顯示,截至7月20日,梅花生物今年以來漲幅爲32.19%。

謝治宇在興全合宜季報中表示,該基金報告期內股票倉位較爲穩定,繼續堅持自下而上精選個股的操作理念,持續關注具備核心競爭力的優秀公司,平衡好公司短期估值與長期價值,不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司,力求爲投資者帶來穩健的回報。

葛蘭再次增持愛爾眼科,成第一大重倉

知名醫藥女神——中歐基金明星基金經理葛蘭同樣在二季度維持了股票倉位的穩定,中歐醫療健康二季度末的股票倉位爲94.28%,相比一季度末變化不大。

具體操作上,葛蘭加倉了愛爾眼科、藥明康德通策醫療、邁瑞醫療等個股,其中愛爾眼科升至中歐醫療健康的第一大重倉股,佔基金淨值比高達10.35%。愛爾眼科和通策醫療均在二季度爲基金貢獻了不少收益,區間漲幅分別爲53.53%、64.80%。

此外,葛蘭還減持了智飛生物和恆瑞醫藥,其中恆瑞醫藥退出前十大重倉股名單,而博騰股份則重新迴歸前十大。博騰股份是一家專注於爲全球製藥公司和藥物研發機構提供藥物開發階段至商業化階段所需中間體及原料藥的CDMO公司,該個股在二季度的區間漲幅高達65.61%。

整體來看,中歐醫療健康在二季度的收益率爲25.12%,合計規模達到了504.98億元,相比一季度末的437億元有明顯增加。

葛蘭表示,自己在二季度總體維持了高倉位的運作,在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿製藥的龍頭企業等方向進行了着重佈局。從未來的配置方向來看,創新藥產業鏈仍舊是長期最爲看好的方向,從國家層面政策的頂層設計到國內企業近年來的創新積累,都使得國內的創新產藥產業鏈長期維持在高景氣度的狀態。此外,隨着國內居民消費能力的提升以及知識結構、認知水平的提升,產品以及服務的滲透率以居民的支付能力都在持續的提升中,相關行業的龍頭企業也有着長期的增長空間。

攝像頭芯片龍頭韋爾股份成朱少醒第一大重倉

老將朱少醒也在二季度看上了半導體板塊,大手筆加倉了一隻攝像頭芯片龍頭——韋爾股份。

其管理的富國天惠成長二季度報顯示,朱少醒在二季度調倉動作不小,半導體龍頭股韋爾股份被增持至第一重倉股,而高端白酒仍是其“壓艙品種”。

具體來看,韋爾股份在二季度獲朱少醒大幅加倉18.37%,現持股數量爲580萬股,躍升至第一大重倉股。貴州茅臺、五糧液、寧波銀行、伊利股份也獲增持。而一季度的第一大重倉股智飛生物則在二季度被減持470萬股,退居第10位,此外,國瓷材料也被減持。另外,億緯鋰能、傑瑞股份、青島啤酒在二季度末再度躋身富國天惠前十大重倉股,中國平安、格力電器、寶信軟件則退出前十大重倉股。

整體來看,朱少醒在二季度依舊保持高倉位操作,其管理的富國天惠成長二季度末股票倉位爲93.77%,基金規模達445.56億元,再創新高,較一季度末的379.96億元增長17.26%。

朱少醒表示,二季度市場機會主要來自兩個方向。前期較冷門公司,業績表現出色的呈現出業績和估值雙升的投資機會。一季度大幅回撤的核心資產中,業績保持強勁的公司,股價回到前期高點的投資機會。這也是我們將持續去尋找機會的方向。

“未來我們依然會致力於在優質股票裡尋找價值,去翻更多的‘石頭’。”朱少醒在二季報中表示,我們並不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司,等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的週期性迴歸。

個股選擇層面,朱少醒表示自己偏好投資於具有良好“企業基因”,公司治理結構完善、管理層優秀的企業。我們認爲此類企業,有更大的概率能在未來爲投資者創造價值。分享企業自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報的最佳途徑。

劉彥春倉位降至近3年半新低

“千億頂流”劉彥春在二季度仍舊保持了其對消費和醫療的偏愛,其最明顯的操作就是降低了整體股票倉位。

據其管理的景順長城鼎益二季報顯示,截至二季度末,該基金股票市值佔基金資產淨值比從一季度末的94.52%降至90.75%,爲近3年半新低,此前最低水平可以追溯至2017年年報的89.37%。

景順長城鼎益在二季度實現收益9.06%,截至二季度末,其規模爲253.87億元,較一季度末的197.81億元增加56.06億元,增幅達28.34%。

前十大重倉股方面,該基金持倉標的仍以消費和醫療爲主。具體來看,瀘州老窖、中國中免、五糧液、貴州茅臺、邁瑞醫療、藥明康德、愛爾眼科、海大集團8股在二季度均獲不同程度的增持,古井貢酒持倉數量未發生變化,海康威視重新躋身前十大重倉股,晨光文具則退出前十大重倉股。

“實體經濟融資收縮最快階段已經過去,未來市場風格有望逐步走向均衡。”展望下半年行情,劉彥春認爲,全球經濟走出疫情、逐步復甦仍然是下半年最主要的基本面。各行業復工進度會有差異,某些領域會出現暫時的供需失衡,階段性混亂過後,一切總會迴歸常態。

劉彥春表示,未來仍然需要關注美聯儲流動性回收節奏,利率和匯率的波動可能會對市場整體,特別是高估值領域造成一定衝擊。我國貨幣環境也有邊際收斂的可能,預期下半年地方債發行提速,基建投資增速觸底,接棒地產和出口,維持國內經濟平穩增長,資金面維持現有寬鬆局面難度較大。