基金經理又“皮”了!這次他說了財富密碼和心裡話……

(原標題基金經理又“皮”了!這次他說了財富密碼心裡話……)

不久前,西部利得基金經理盛豐衍管理的西部利得量化成長混合、西部利得中證500指數增強先後進行了限購,限購額爲1024元,被戲稱爲“浪漫理科男”,引發了業內和投資者的關注。

“對我的基本面量化策略來說,如果要做強阿爾法,就要嚴控規模。說實話,這幾個月爲了控制規模我把能做的都做了,比如分紅、限購和投資者溝通風險等等。”盛豐衍說。

這位辦公桌上有五個電腦、每次休假時請假猶如“鍼灸”、運動中最愛瑜伽、並以做數學題爲解壓方式的基金經理,爲啥這麼“皮”卻能吸引一批忠實粉絲?量化基金經理和主動基金經理到底又有什麼區別?這次,他專門爲上海證券報的讀者錄音,分享心聲

中盤+成長的量化策略

“相較於其他的公募量化產品,我管理的量化選股產品借鑑了更多主動投資的智慧,用公式來表達的話,就是80%Smart貝塔+20%阿爾法。”盛豐衍說。

Wind數據顯示,截至10月10日,盛豐衍管理的西部利得中證500指數及西部利得量化成長混合今年來收益在同類產品(一級分類)中排名均在前10%。

從盛豐衍管理基金的風格來看,他主攻領域是中盤和成長,採用基本面量化策略。首先,對於成長,盛豐衍更喜歡在企業高速發展期的階段尋找投資機會,而不擅長從初創期衰退期成熟期中捕捉,比如鋼鐵、煤炭、房地產等容易受到政策影響的行業,基本面量化這個方法論並不佔優。

在量化策略上,盛豐衍表示,A股數千只股票可以分爲三大層次。第一層是以“茅指數”等基金核心重倉股爲主的股票,這個投資領域中做得較好是傳統基於行業研究的主動型基金;第二層是中盤的900只股票,它們既不像第一層那樣衆所周知,又不會太過冷門,可以通過基本面的邏輯來進行把握,比較適合他基本面量化的投資方法;第三層是“冷門3000”,這是公募基金和券商研究都不重視的領域,更看重技術面因素,高頻私募等機構比較擅長。

“但是今年核心資產走弱後,中小盤的機會就顯現出來了。尤其是第三層的貝塔,在差了四年後,於今年2月底逆勢反轉,再疊加上高頻量化私募穩定的阿爾法,整體表現相當亮眼。一些資金認爲核心資產的Beta性價比不再,公募基金的整體賺錢效應降低,便撤出公募轉投了私募。資金注入後,更帶動了第三層的小市值行情。”盛豐衍分析道。

不過,盛豐衍直言,隨着高頻量化私募投入小市值公司的資金量變大,個人投資者相對參與度下降,可能會出現機構間的“內卷”,因此,後續他對小市值風格會逐漸轉向謹慎。值得注意的是,中證500指數中,週期板塊佔比高,但週期股的可預測性差,該指數有可能會階段性受到週期股的拖累。

同時,他表示,年底至明年1月期間,他會更看好新能源板塊。他預期今年12月和明年1月是公募基金新發火熱期,一般業績較好的產品會獲得更多的資金青睞,這些新資金的注入若疊加新能源可能的業績超預期,就很值得重點關注。

弱小和無知不是投資的障礙

傲慢纔是

盛豐衍直言,量化基金經理和主觀基金經理的區別還是很大的。從缺點來看,前者對新的技術、商業模式政策以及公司業績的長期持續性都不清楚;但從優點來看,前者更爲自知、足夠理性,且較爲果敢,敢於一口氣買足。

“量化基金經理都比較謙遜。我認爲每個人的能力圈是兩個同心圓,小的圓是真實的投資能力,大的圓是‘自認爲的’的投資能力,兩者差集,也就是夾心層是投資風險所在。量化基金經理的‘大圈’一般都比較小,很多東西不知道也不丟人,因此夾心層也會更小,不會欺騙自己,從而提高成功率。誤以爲自己有很大的能力圈是一種傲慢,這種傲慢在投資中會付出代價。”盛豐衍說。

盛豐衍直言,未來還準備發行一些單行業指數增強的產品,目標是追求超額的上行阿爾法,力爭打造鋒利的“茅”,豐富投資工具。具體行業選擇上,會挑選長期景氣賽道, 疊加上通過量化選股獲得的上行Alpha,以期爲投資者帶來可觀的回報。

Official Account

編輯:吳曉婧

校對:張   宇

圖編:張大偉

製作:張   巘

責編趙唯佳

監製浦泓毅

簽發:潘林青