《基金》施羅德樂看今年債市 點名高收債、新興債

新冠疫情加速了主題投資重要性速度施羅德投信樂觀看待2021年債市,認爲主題投資成主流,宜策略性加碼收債、新興債等。

施羅德認爲,疫情加劇了日益嚴重的社會不平等,這增加了對養老金醫療保健方面的需求,並開啓了一些相關產業的投資機會電信資訊科技經濟封鎖時幫助維持社會和企業營運,他們始終站在改革的最前線。尤其隨着5G開始在全球推廣,這樣的趨勢也創造了很多投資機會。以外,施羅德投信最近一直在研究的另一個主題是在家辦公的需求轉變,而這項轉變的主要結果之一就是商務旅行的減少,但人們終究會回到辦公室以及需要商務旅行,只是不容易回到危機前的水準

施羅德投信對全球債信仍相當樂觀,並認爲其將隨着經濟復甦而上升,正面的政策環境也是另一支撐的因素。此外,預期經濟成長改善將支持企業的正向發展,最終可能使企業實際違約狀況低於2020年早期預估債券類別部分,高收益債和新興市場債目前仍是我們的首選,一方面會受益於較高的經濟成長,另一方面也帶來良好的投資機會。至於投資級債的部分,由於它對於利率走高的緩衝作用不大,因此會更嚴格篩選投資級債持債

在這個零利率和收益機會缺乏的世界,高收益債肯定會吸引投資人眼光資金流入,特別是許多投資人對該市場的配置仍然不足,近年來投資人也有將部分曝險從BBB轉移到BB的情況,這些發展都有助於未來利差的收斂。隨着企業獲利復甦有望,高收益債公司槓桿指標很可能在2021年的某個時間點達到顛峰,過去,很多高收益債公司都有在2020年瀕臨倒閉的危機,因此,在獲利好轉的時期,企業可能會重新關注如何降低債務,這也會有利於後市表現。

還有是新興市場債。新興市場提供的實際殖利率很有吸引力,而且許多投資人對該市場的配置仍然不足,這是市場的正面因素。美元疲軟和外債融資成本降低也是一個支持因素,新興市場的殖利率確實看起來相當有吸引力。