極氪被稱最快造車IPO，那些“上市快”的企業咋樣了？

出品｜車頭條 作者｜大米SU8‍‍‍‍‍‍

5月10日，吉利旗下極氪汽車在紐交所成功上市，股票代碼“ZK”。發行價爲21美元，上市首日股價大漲，最終收於28.26美元，最新市值爲68.98億美元，約合487.5億元人民幣。

這次上市刷新了中國新能源汽車史上最快上市紀錄，從極氪品牌誕生到成功IPO僅用37個月。

很多媒體也用“最快IPO”來形容極氪上市。‍

招股書顯示，2021年至2023年，極氪分別實現營收65.28億元、318.99億元、516.73億元，毛利率分別爲15.9%、7.7%、13.3%。按照業務構成，極氪的收入來源主要分爲汽車業務、三電業務、研發及其他服務。2021年至2023年，極氪的汽車業務收入分別爲15.443億元、196.712億元、339.118億元，對應毛利率分別爲1.8%、4.7%、15.0%。

不過，有觀點認爲，宣傳“最快IPO”意義不大，重點要看公司上市後的各項表現，“跑得遠比跑得快重要的多”。一些曾經同樣很快IPO的公司，並沒有好的結果。

那麼，今天就簡單盤點下一些“光速IPO”公司的現狀。

不過，“快與慢”是一個相對概念，將參照物設置的不同，得到的結果也不同。比如如果從公司遞交IPO申請那一刻到成功上市計算時間，那麼有數據顯示，中概股赴美上市平均耗時爲15個月左右。

筆者認爲，計算從品牌成立到成功上市的時間快慢，相比之下更具意義，因此，本文以品牌成立五年內成功赴美IPO作爲“快”的標準進行盤點。

瑞幸咖啡：‍‍‍‍

因財務造假退市，跌入谷底

現又發展良好

如果將定語更改爲“中國企業赴美上市最快公司”，那麼桂冠應該是瑞幸咖啡。

2019年5月，瑞幸咖啡正式登陸納斯達克交易所，發行3300萬份ADS，每份定價17美元，承銷商行使超額配售權後，加上同步私募配售5000萬美元，共募集資金6.95億美元，市值達42.5億美元，成爲2019年在納斯達克IPO融資規模最大的亞洲公司。

從2018年1月瑞幸咖啡試運營起，到2019年5月正式上市，瑞幸咖啡僅耗時17個月。根據招股書披露的數據，截止2019年3月31日，瑞幸咖啡已經在28個城市擁有2370家門店，其中包括2163家快取店。

不過成功上市第二年，瑞幸咖啡財務造假事件曝光。

2020年4月2日，瑞幸咖啡發佈公告，承認虛假交易22億元人民幣，股價暴跌80%。5月12日，瑞幸咖啡CEO錢治亞和COO劉劍被暫停職務；5月19日，瑞幸咖啡收到納斯達克交易所通知，要求退市。6月27日，瑞幸咖啡宣佈於6月29日停牌，並進行退市備案。

此次事件也導致瑞幸咖啡創始人陸正耀出局。

不過，近年來，瑞幸咖啡已從財務造假事件中走出，並且發展向好。

數據顯示，瑞幸於2023年第二季度營收超越星巴克，同時實現2023年全年銷售額和門店數量超越星巴克，登頂中國咖啡市場。

2023全年，瑞幸總淨收入達到249.03億元，同比增長87.3%，營業利潤翻倍至30.26億元。約合34.5億美元的年銷售額，首次全面超越了星巴克中國的31.6億美元。

根據瑞幸咖啡截至2024年3月31日的財報顯示，瑞幸咖啡2024年第一季度營收爲62.781億元，同比增長41.5%；淨虧損8320萬元，2023年第一季度淨利潤爲5.648億元。

趣頭條：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

成立到上市2年3個月

如今黯然退市

2018年9月14日，趣頭條成功登陸納斯達克，此時距離趣頭條成立僅2年3個月。首個交易日，趣頭條股價暴漲128%，盤中一度五次暫停交易，創美國當年IPO規模500萬美元以上股票的最大首日漲幅，當天收盤市值46億美元，摺合人民幣超過300億。

但是好景不長，2023年3月，趣頭條宣佈收到納斯達克關於將股票退市的決定。趣頭條退市時，公司市值僅剩531萬美元，相比當年剛上市，縮水嚴重。

趣頭條曾被譽爲“五環外頭條”，主攻下沉市場。但因缺少護城河，在競爭中乏力，再加上2020年被曝光平臺存在廣告亂象，元氣大傷。

公司自2019年起，營收就已逐年下降，最終黯然離場。

拼多多：

成立到上市2年11個月

市值一度超越阿里

2018年7月26日，拼多多在美國納斯達克掛牌上市，股票代碼PDD，此時距離拼多多成立僅2年11個月。

拼多多首日開盤價報26.5美元/ADS，較發行價19美元/ADS上漲近40%。根據招股書，拼多多將發行8560萬股美國存托股票（ADS），代表3.424億股A類普通股，結合開盤後股價推算，拼多多當前市值超290億美元。

和趣頭條前後腳成功IPO，先後刷新中國企業赴美上市最快紀錄，但是這五年多來，拼多多和趣頭條的命運截然相反。

如今，拼多多已經成長爲中國電商巨頭，目前，拼多多總市值1892億美元，而且在2023年底，拼多多市值一度還超過阿里巴巴。

蔚來汽車：‍‍‍‍‍‍

成立到上市四年

即將發佈子品牌

2018年9月12日，蔚來汽車在美上市，每股定價6.26美元，發行1.6億股，融資10億美金。以蔚來目前的總股本計算，蔚來上市市值64億美元。彼時，距離蔚來汽車成立過去四年。

五年多過去，蔚來汽車發展迅猛，目前市值已經漲到105.81億元。剛在美IPO時，蔚來汽車僅交付2000多輛車。而今年4月，蔚來汽車交付了15620輛，同比增長134.6%；今年前四個月累計交付45673輛，2024年銷量目標爲24萬輛。

5月15日，蔚來汽車還即將發佈新的子品牌樂道。

理想汽車：‍‍‍‍‍‍

成立到上市五年

新勢力第一個“上岸”

2020年7月30日，理想汽車正式在納斯達克交易所上市，股票代碼爲“Li”。理想汽車此次發行9500萬股，定價爲11.5美元/股，高於之前更新後招股書8-10美元的定價區間，籌資金額爲10.925億美元。

根據理想汽車基本面信息顯示，其流通市值爲10.92億美元，流通股本9500萬股，總市值達到97.24億美元，總股本則爲8.46億股。

上市以來，理想汽車旗下L系列多款產品飽受好評，銷量節節攀升，使得理想成爲最早“上岸”的造車新勢力。‍

2024年4月，理想汽車交付2.58萬輛，同比增長0.4%；截止2024年4月30日，理想汽車累計交付超70萬輛。

蛋殼公寓：

成立到上市五年

上市10個月後爆雷‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2020年1月17日，蛋殼公寓成功登陸美國紐交所，股票代碼DNK，成爲2020年紐交所首支中概股，上市當日市值27.4億美元。此時，距離蛋殼公寓成立過去五年。

但2020年2月起，蛋殼公寓陸續曝出資金鍊斷裂問題，其被曝強制房東免租，但不給租戶免租，引發爭議。

到了2020年11月後，因拖欠房東房租、租客退款甚至部分員工工資等問題，大量房東、租客發聲聲討蛋殼。

此次事件也標誌着長租公寓“租金貸”相關問題徹底暴雷。2020年12月，蛋殼公寓App房源信息全部下架。2021年3月，紐交所暫停蛋殼公寓ADS交易；4月6日，紐交所宣佈將蛋殼公寓從紐交所摘牌，其美國存托股也將立即暫停交易。

2020年11月時，蛋殼公寓市值已經不足3億美元。

快不代表必然成功 走得遠是王道

上面幾家中概股公司，多數上市速度都要比極氪更快；這些公司中，瑞幸咖啡因財務造假退市，不過已經東山再起；趣頭條和蛋殼公寓則無力競爭，徹底退出。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

這意味着“IPO快”其實不一定意味着公司實力就一定強，如何發展的更好、走得更遠纔是王道。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

對於極氪來說，短時間內成功上市固然是好事，但壓力其實並不小。一方面，國內新能源汽車市場競爭激烈，稍有不慎則可能隨時面臨經營危機；另一方面，同大多數新勢力企業一樣，極氪目前仍然沒有盈利。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

根據招股書顯示，2021年至2023年，極氪淨虧損分別爲爲45.14億元、76.55億元、82.64億元，三年累計虧損超200億元。

要解決虧損問題，上市是手段，根本上解決問題還是要有更強的造血能力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍