降息在望 4大產業勝率高

醫療、消費、公用事業、REITs成長力道強,表現勝大盤,吸引資金進駐。圖/美聯社

利率自高點下滑時各產業表現

美國聯準會啓動降息是今年左右投資市場重要因素,統計2000年至2019年期間,每逢利率自高點向下,醫療生化、必需消費、公用事業、REITs四大產業表現超前,且明顯勝過大盤,其中生物科技股又對利率高度敏感,預料在降息環境中,將帶動醫療業整體表現超前。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,高通膨且利率走緩期間,以必需性消費、醫療健護平均漲幅達雙位數,更大幅勝過同期S&P500指數的負報酬,目前美國利率處於從高點可能逐漸下降,近期通膨數據逐漸和緩,強化市場對降息的預期,同時提高醫療產業股價表現優於整體股市的機率。

近期醫療生化產業出現一波明顯漲幅,但美國醫療產業整體本益比相對於S&P500指數仍折價近3成,反映產業評價面仍具投資價值,各次產業表現又以生物科技及醫療服務兩大類股的相對本益比最低,因醫療服務公司財務健全,具防禦特性,生物科技產業在四大次產業中成長力道最強,加上降息在即,預期將開始吸引資金進駐。

凱基全球菁英55ETF基金(00926)基金經理人施政廷指出,後升息時代,美國聯準會具降息空間,但幅度有限且緩慢,企業獲利預期維持正成長但有下修風險,資訊科技、通訊服務、非核心消費產業中的高品質與成長股,相對較具業績穩定兌現能力,也更有機會實現高盈餘成長、淨利率上揚與高ROE,可作爲核心配置。

醫療保健與公用事業中的高品質成長股,兼顧防禦特性且受惠升息影響下降,可望達成高盈餘成長,可列爲衛星配置優選。

投信法人強調,生物科技正處於物美價廉的階段,近期上漲僅爲回升的開端,建議以生物科技次產業爲佈局重點,並着眼於阿茲海默症、肥胖症、癌症,及各項罕見疾病等新藥研發相關公司。至於大型製藥建議選股爲要,聚焦糖尿病、肥胖症等藥品研發領導公司,及在免疫療法領域具有競爭力企業。