捷豹路虎2020財年盈利回升 中國貢獻25%銷量

捷豹路虎公佈2020財年第四財季（2021年1-3月）以及全財年業績。在第四財季，捷豹路虎全球營收達65億英鎊，同比增長20.5%，息稅前利潤率(EBIT margin)達到7.5%，爲近15個季度以來的最佳紀錄。得益於第四財季的表現，捷豹路虎2020財年未計入特殊項目支出的稅前盈利爲6.62億英鎊，息稅前利潤率達到2.6%，同比增長2.5%，並取得1.85億英鎊的正自由現金流。

從整體上看，2020財年業績的改善源於第四財季的市場表現、中國市場的恢復以及捷豹路虎在全球範圍內推廣的“Project Charge”降本增效項目。數據顯示，2020財年捷豹路虎全球銷量接近44萬輛，中國市場則貢獻了11.12萬輛，貢獻率達到25%。在全財年44萬輛的銷量中，有12.35萬輛是由第四財季實現，貢獻率達到28%，而在這一財季，中國市場的銷量同比增長了127%。

另外，至2020財年末，捷豹路虎的“Project Charge”降本增效項目累計成本節約達60億英鎊，超出40億英鎊的預期目標。截至2021年3月31日，捷豹路虎的全球流動資產達67億英鎊，包括48億英鎊現金與短期投資，以及19億英鎊的未提取信貸額度。

全財年2.6%的息稅前利潤率，對於捷豹路虎來說，是兩年來最好的成績。不過，橫向對比寶馬、奔馳以及沃爾沃等豪華車品牌，捷豹路虎的盈利能力仍有進一步提升的空間。財報顯示，2020年，梅賽德斯-奔馳乘用車及輕型商務車調整後息稅前利潤爲68.02億歐元，調整後銷售利潤率更是達到6.9%。寶馬的息稅前利潤率達到5.3%，奧迪爲5.1%，沃爾沃也達到3.23%。

提升利潤表現是捷豹路虎未來的關鍵性任務之一，該公司規劃在2021財年實現4%的全年息稅前利潤率，並在2025財年實現雙位數息稅前利潤率。要實現這一目標，該企業必須提升銷量規模。2020年，寶馬、奔馳和奧迪（下稱“BBA”）在全球的銷量規模分別達到232萬輛、220萬輛和170萬輛，雷克薩斯接近72萬輛，沃爾沃則達到66萬輛，捷豹路虎在規模上仍需要進一步追趕。

電氣化轉型也成爲車企當下的重要任務。BBA中，奧迪表示在2021年推出至少4款純電動車，到2025年旗下純電動車將達到20款；寶馬宣佈2023年時將推出13款純電動車,而奔馳到2022年則將有6款電動車。在2020年，捷豹路虎宣佈了較爲激進的電氣化策略，捷豹品牌未來將成爲電氣化品牌，而路虎也將深耕兩大自有新能源平臺。目前捷豹路虎在全球有12個產品系列提供電氣化選擇，其中包括8款插電混合動力車型，11款搭載輕混動力技術的車型以及1款純電動SUV捷豹I-PACE（參數丨圖片），2020財年上述電氣化車型爲捷豹路虎貢獻了62%的銷量。

要在電氣化、智能化轉型的高額投入過程中保持利潤率的增長，這對於所有的車企來說都是一項挑戰，尤其是在今年芯片短缺危機之下。國際諮詢公司AlixPartners日前發佈了一組數據，全球“缺芯”將導致2021年汽車製造商的營收損失1100億美元（約合人民幣7145億元），超過此前610億美元的預期。AlixPartners預測，今年全球汽車製造商的產量將減少390萬輛，高於四個月前預測的220萬輛。