景氣停滯?商研院:今年Q2起成長力道不如去年Q4

▲近幾年全球景氣復甦,不過商研院表示,臺灣今年第2季後的復甦力道將不如去年第4季。(圖/記者周宸亙攝)記者林昱均/臺北報導財團法人商業發展研究院(CDRI)於今(9)日發佈最新商業服務業景氣動向分析預測報告顯示,臺灣商業服務業景氣至今(2018)年8月仍可持續復甦,但是進入今年第2季後,復甦力道將不如去(2017)年第4季的強勁。商研院景氣循環預測小組表示,這是在金融海嘯整體經濟結構未見改善導致的「低度均衡」現象

預測小組表示,以美國全國經濟研究局」(NBER)景氣綜合指標法編制的臺灣商業服務業景氣循環「領先指標綜合指數」預測,經證實代表商業服務業整體景氣動向的「同行指標綜合指數」可從去年12月的99.72百分點持續緩慢上升爲今年8月的100.09。循環歷史分析顯示,此次復甦力道極其微弱。

臺灣於今年3月面臨中美貿易戰,加上數位貨幣科技產業出現諸多波動加劇,風險指數驟升的危險訊號,且商業服務業基礎先天不良。預測小組認爲,臺灣新零售與新金融國際競爭壓力與日俱增,國際地緣政治兩岸關係變數加乘作用,皆讓這次景氣復甦相當坎坷。

▲景氣循環指數。(圖/商研院提供)

商研院也以「循環指數」(即時間數列分析裡的循環值對長期趨勢值的百分比)指出,比較前面各次的復甦過程,可發現2008年金融海嘯使同行指標循環指數急速下墜到2009年8月的97.38,接着也快速爬升,經17個月回到長期趨勢正常水準的100,平均每個月上升0.156,是典型的V型復甦。

而其餘2005年3月(指數99.23),2013年7月(指數99.43)底谷開始復甦,分別歷經9個月與10個月而到達指數100的平均每月上升速度分別爲0.092與0.064。但近2年的2017年3月的底谷指數爲99.45,算是衰退程度最淺的,但復甦速度也極其緩慢,預測值於今年7月才達到趨勢正常水準的100,歷經16個月,平均每月上升速度爲0.037。

景氣循環預測小組指出,這是一次在金融海嘯之後,整體經濟結構體質未見真正恢復提升導致的「低度均衡」現象,長期趨勢值爲100,循環指數圍繞它上下波動,但長期趨勢變動強弱依結構而定,循環只看設備潛能的利用率大小。