巨頭加速佈局VR產業 今年將突破千萬量級？(附股)
在5月下旬，沉寂已久的VR/AR產業不斷傳出重磅消息：在5月16日的2021年騰訊遊戲年度發佈會上，以VR、AR、AI爲技術基礎的虛擬數字世界“Metaverse元宇宙”成爲關注焦點；5月17日華爲和中手遊達成遊戲業務戰略合作，將基於華爲雲共同探索VR遊戲；據彭博社報道，蘋果將在6月的開發者大會上發佈首款VR眼鏡。國內外各大巨頭都在加速佈局虛擬現實產業。
在A股市場，受到各種消息刺激的虛擬現實板塊表現十分活躍，在5月19日迎來了小高潮，相關概念股天威視訊2連板，佳創視訊、易尚展示、國光電器、中信國安漲停，欣旺達、歌爾股份、歌華有線、絲路視覺等股大幅拉昇。截至5月24日，虛擬現實板塊5月漲幅達到4.42%，遠超上證指數的1.46%。
5月25日，名爲“頭號世界”的VR/AR產業高峰論壇將在上海舉辦，產業發展的速度和方向將成爲論壇焦點。作爲智能穿戴設備的重要成員，VR/AR產品有望成爲繼智能手環、耳戴式產品後的新“爆款”。在智能手機創新空間不斷縮小、市場接近飽和的情況下，VR/AR產業能否爲消費電子行業注入新的動力，成爲新的持續增長點？
1.出貨量有望突破千萬
成本壓縮，高性價比。由於VR設備和智能手機的供應鏈幾乎都是共用的， 可以充分利用手機元件的邊際效應，在覈心的芯片和顯示屏上壓縮成本。VR屏幕在硬件成本的佔比已經從五年前的50%下降到20%。以市場上的主流產品爲例，Facebook的VR產品Oculus Quest2的零售價爲299美元，是主流VR產品中的第二低價，但在處理器、分辨率等性能方面處於領先低位。
高性價比帶動行業出貨量。根據Quest 2的測算數據，自去年10月發佈後的六個月內，Quest 2的出貨量已經達到500萬臺。此外，遊戲平臺Steam的VR月活躍用戶 較2020年初已實現翻倍增長，新增用戶達到170萬，VR 遊戲時間比去年增加了30%。在高性價比產品的帶動下，2021年全球VR 主流產品出貨量將出現拐點式上行，有望突破千萬量級門檻。在 Facebook的示範效應下，預計索尼、蘋果等科技巨頭的新款VR/AR設備也將加速面世，市場成長空間有望進一步突破，根據 IDC 數據，預計到2025年，VR 產品的出貨量將達2960萬臺。
出貨量高增長的背後，還有技術的持續升級。首先是佩戴VR/AR產品的暈眩問題，目前市場上主流 VR 眼鏡的刷新率已經達到90Hz，個別型號能達到120Hz，而顯示屏的主流分辨率已經達到4K，加上5G網絡的高速率、大容量、低延時，產品體驗有了大幅提升。
處理器性能顯著提升。高通爲VR/AR等設備專門打造的驍龍XR2處理器，不僅成本更低，其 CPU和 GPU性能較前一代實現了翻倍，爲 VR 設備增強了多個關鍵性能，包括：支持目前最高的顯示分辨率，像素提升50%；與前代平臺相比，驍龍 XR2平臺的 AI 處理能力提升高達11倍，在進行多任務處理的同時，還能支持更多感知算法，爲終端用戶帶來更具沉浸感的體驗；集成計算機視覺專用處理器——視覺分析引擎（EVA），該處理器能夠分擔一些用於追蹤的關鍵 VR 負載，從而實現低時延並降低整體功耗。
3.多行業加速普及
在 B 端，VR 產品正在快速被採用和普及，VR 結合行業應用有效解決了部分行業的痛點，證明VR也是剛需。目前，VR 已經在零售、家居、房地產、文旅、安防、教育、醫療等行業廣泛應用，未來隨着 VR 產業鏈的不斷完善以及豐富的數據累積，VR 將充分與行業結合，帶動行業變革，催生出更多商業模式，並創造更多的商業價值。
AR 的應用場景更廣，但壁壘更高。以手機鏡頭爲例：光波導技術逐漸成熟，蘋果已率先在高端手機上配置 LIDAR 鏡頭，爲 AR 時代鋪路。 目前主流的圖像源器件技術是硅基液晶（LCoS），micro-LED 的技術突破 值得期待，成像系統疊加主流技術是光波導技術，其中衍射光波導技術相 對成熟且能實現二維擴瞳，目前各大手機廠商和互聯網巨頭都在搶先佈局 VR/AR 市場。
VR產業鏈來源：天風證券
行業賦能，展現飛輪效應
天風證券認爲，虛擬現實行業20年全球市場規模約爲900億元人民幣，預計2020-2024年均增長率約爲54%。隨硬件規模上量，普及人羣將進一步提升，內容應用端豐富， 有助於提升行業用戶粘性及市場開發工作良性發展。算法、數據不斷提升VR的內容產出，VR技術將與場景緊密關聯，場景的規模化應用，將成爲整個 VR產業發展的基石。隨着VR產業鏈的逐步完善，VR對行業的賦能會展現出強大的飛輪效應。初期將落實於以遊戲爲代表的娛樂板塊，長期隨進度成熟將應用於不限於AEC（建築、工程、施工）、製造、電信、基礎設施和汽車的多元化產業。
個股方面，綜合興業證券、天風證券、浙商證券等券商的推薦，建議關注產業鏈的重點環節：
同時券商也提示：VR應用普及程度不及預期，市場競爭格局惡化，技術創新不及預期等風險。
（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）