理想汽車：三季度營收環比增長近三成

還記得2015年前後那些如雨後春筍般創辦的新造車勢力麼？在短短5年時間中，資本趨於理性，潮水退去後驚現絕大多數的“裸泳者”。

不僅如此，進入2020年，國內新造車勢力來到下半場，一衆新造車勢力深陷資金“泥潭”，亦或倒閉亦或進軍更大的資本市場。然而正如有一家頭部公司已經在最快時間內實現新車交付的新紀錄，並完成了公司現金流的正增長。

11月13日晚間，理想汽車正式交出了2020年第三季度“成績單”。根據數據顯示，2020年第三季度理想汽車總營收爲25.11億元，較第二季度的19.47億元增長28.9%，營收的增長主要得益於新車交付量的快速增長。其中，其汽車銷售收入爲24.6億元（3.630億美元），與第二季度汽車的19.2億元相比，環比增長28.4%。

具體來看，這份“成績單”也是亮點滿滿。2020年第三季度理想汽車共交付新車8660輛，來自於汽車銷售的毛利率爲19.8%，較第二季度的13.7%提高6.1個百分點，2020年第三季度整體毛利爲4.97億元，較第二季度的2.60億元增長91.3%。

究其原因我們也能夠發現，除了銷售新車數量創造新高之外，還得益於理想汽車“規模化生產”效應之後，部分零部件採購價格的下降（包含特定供應商的一次性返款），以及產量提升帶來的單車製造成本的下降，這對於一家車企來說，正在進入良性循環。

當然，在最爲關鍵的現金流數據中，理想汽車2020年第三季度經營性現金流爲9.30億元，較第二季度的4.52億元大幅增長105.8%，連續兩個季度實現經營性現金流爲正。2020年第三季度自由現金流爲7.50億元，較第二季度的3.01億元大幅增長149.3%，連續兩個季度實現自由現金流爲正。

截至2020年第三季度末，理想汽車現金儲備達189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升，可以說爲公司爲公司核心技術研發、銷售服務網絡的拓展提供堅實保障。

良好的財務表現讓理想汽車受到衆多投資者的追捧，截至週五收盤，在三個半月的上市時間裡，理想汽車累漲171%，兩週內股價接近翻倍，市值近260億美元。

不得不說，從理想汽車赴美上市開始的短短100多天中，這家創立於2015年的新造車公司一次又一次在創造歷史，更是爲一衆新造車勢力樹立一個好榜樣。

與國內很多上市車企有所不同，理想汽車的汽車銷售收入佔總營收的97.97%，這意味着其各種財務報表條目的提升都與旗下首款產品理想ONE（參數丨圖片）有關。

的確，2020年10月，理想汽車交付了3,692輛理想ONE，第三季度公司共交付8,660輛理想ONE，同比增長31.1%，創下季度新高。而從2019年12月底開始交付至今年10月以來，理想ONE共計累計交付量達到21,852輛。

對此理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想表示：“第三季度公司表現強勁，這不僅歸結於我們產品的卓越價值所帶來的強勁增長，同時也來自我們對運營效率的不懈追求。快速實現交付是理想ONE極具競爭力的產品性能的有力證明，我們預計目前的增長趨勢將持續，到2020年第四季度，公司交付量可達到11,000至12,000臺。”

可以看到，“實在人”李想能夠如此有自信的說出這番話也是有底氣的。

理想ONE是目前第一個將增程式智能電動車進行成功商業化的企業。對比特斯拉的電動+超充，增程式更符合更適合國內用戶的電動解決方案，解決了電動汽車的“續航里程焦慮”和充電焦慮。並且理想ONE也有着精準的細分市場定位：大型6座SUV，針對中國家庭用戶需求設計，32.8萬元的定價合理，用戶基礎廣。

同時，理想汽車長期持續看好增程式路線，並加大投入力度。增程方案也讓理想ONE可以贏得更多傳統車燃油車的市場，目前理想ONE在不享受新能源牌照政策優惠的城市（非限牌城市及北京）的銷量佔到總銷量的65%，也印證了這一點。

根據中汽協公佈的10月新能源SUV上險數顯示，理想ONE已經超過蔚來ES6成爲國內銷量的第一名。非常值得關注的是，這一銷量數據是在理想汽車直營銷售服務網絡僅在36座城市擁有41家零售中心（截至10月31日統計）。其中，10月新增覆蓋海口、西寧、濰坊、溫州、台州、南通共6個城市，根據中金公司研究部的統計，理想汽車擁有極高的單店效率，9月其平均單店月銷量爲100臺，處於行業領先水平。

今年年底前，理想汽車位於太原、煙臺、長春、保定、呼和浩特、唐山、福州、金華等城市的零售中心將陸續開業，也將爲更多城市的消費者提供全方位的產品體驗和試駕服務。

“公司把產品價值排在第一位；而產品價值是研發決定的。因此，研發是我們的命脈，我們一定全力以赴；此外研發投入配合公司戰略，需要採用高效研發方式聚焦一款車型，打造爲同價位銷量冠軍，這是我們在成立公司之初就決定的。”李想說道。

“在未來，隨着平臺、自動駕駛的研發推進、團隊規模的擴大，研發投入會成倍數增長。從2022年以後我們每年將會投放一款新車。”

在本次三季度財報中我們也注意到，2020年第三季度理想汽車的研發費用爲3.345億元，較2020年第二季度的2.014億元環比增長66.1%。在非美國通用會計準則下，其2020年第三季度研發費用爲2.788億元，較2020年第二季度的2.014億元環比增長38.4%。

良性增長的研發費用最主要的體現在兩方面。近段時間，理想汽車動作頻頻，9月中旬王凱出任理想汽車CTO：全面負責智能汽車相關技術的研發和量產工作，包括電子電氣架構、智能座艙、自動駕駛、平臺化開發和Li OS實時操作系統等。

同月，理想汽車宣佈與英偉達、德賽西威簽訂戰略合作協定。在2022年全新車型上率先搭載英偉達Orin系統級芯片，並在2025年實現L4級自動駕駛。

而在本月初展開的理想汽車秋季溝通上，理想汽車公佈了最新的OTA 2.0版軟件升級方案，涉及到多項系統級功能和駕駛輔助，讓理想ONE不僅成爲“沒有焦慮的電動汽車”，同時有做到“好開的智能汽車”。

寫在最後：

實際上，從2015年理想汽車誕生至今，這家開闢增程式電動汽車技術路徑的新造車勢力就不缺關注度。更爲重要的是，理想汽車的底層邏輯是一心撲在產品研發、用戶服務之上，這種重研發、重服務的全新汽車製造商定位，將在未來擁有更好的成長路徑。