聯準會變臉亞股首當其衝 外資上週賣多買少

經濟逐漸解封的趨勢下,各國通膨超乎預期其實並不讓人意外,但聯準會在上週利率會議釋放可能提早退場訊息,反而讓市場開始出現激烈波動。受此影響外資在上週幾乎全面撤出亞洲股市,就連大陸印度這種連續多周吸金的股市也不免受到衝擊,臺灣韓國股市同樣也遭受外資賣超的壓力,僅有越南一地吸引外資買超。

根據統計,外資上週對大陸與印度股市分別賣超了7.82億美元與0.42億美元,中斷兩地股市分別連續吸金9周與5周的紀錄,股市也分別下挫2.34%與0.25%。進一步來看,大陸股市在上週的下跌反而是受到通膨超乎預期的影響,其中PPI受國際大宗商品價格上揚的影響大幅,年增率達9%,創逾12年來新高,使得市場開始討論大陸是否會因此收緊貨幣政策可能性

另外,外資上週對臺股也賣超了8.98億美元,賣超金額居亞股之冠,且對韓國股市也同步賣超了5.9億美元。不過,由於六月已進入亞洲股市的配息旺季,所以儘管外資淨流出臺韓股市,但兩地指數仍分別小漲0.61%與0.57%,顯示資金當地股息價值股的青睞。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,雖然截至6月18日止,美國十年期公債殖利率進一步從1.50%下降到1.44%,但由於美國經濟復甦持續,所以預期到今年底之前,美國十年期公債殖利率可望在1.8~2.2%區間震盪,所以通膨仍將橫跨整個第三季,成爲市場上最關注的議題

林雅慧表示,通膨預期的升溫已讓聯準會公開表示提早退場的可能性,不過即使如此,仍不會改變風險性資產利多的趨勢,因爲當前美國的實質利率依然偏低,所以就算聯準會提早退場,但在景氣擴張與企業獲利的加持下,美股仍可望重複2013年聯準會退出QE的經驗,繼續開啓另一波新的牛市

摩根太平洋科技型產品經理張致寧表示,上週大陸官方公佈最新的通膨數據,其中CPI(消費者物價指數)年增率爲1.3%,爲近八個月新高,但PPI(生產者物價指數)的年增率卻高達9%,是2008年9月以來的新高,顯示大陸當地也出現物價蠢蠢欲動的現象;不過,在主要新興經濟體中,大陸的CPI、PPI與企業未來12個月的EPS均呈現高度連動狀態,顯示上游價格的上漲,反而可以增加大陸週期性產業的獲利,如原物料能源金融等皆可受惠。

張致寧指出,自二月以來的修正後,大陸股市的估值已重新回到吸引人的狀態,今年前五月北向淨買入金額不但已逼近去年全年流入總額,滬深兩市融資餘額與公募基金的募集規模也顯著回升,這些指標代表散戶信心好轉,這些因素皆有利於大陸股市的長期投資。