陸港觀盤－中國經濟2021年 迎下個新起點

2021年正式開始。中國在2020年五中全會上所提出的2021～2025新五年計劃（十四五規劃），概述了中國接下來五年的發展策略，主題圍繞在「發展」或「雙循環」，這不僅對國內經濟也對全球其他地區產生巨大影響。中國超車的時刻愈來愈近了嗎？中國是否會取代美國成爲世界上最大的經濟體？

根據我們集團的經濟學家預測，到2035年中國的國內生產總額（GDP）數據將有機會超越美國。畢竟在全球遲遲無法擺脫新型冠狀病毒威脅的情況下，中國政府已經很好地應對了疫情衝擊，並且率先擺脫危機，可以說是全球所有主要經濟體中受創最少的國家。

中國對新型冠狀病毒疫情的有效管控，已經使得其經濟呈現出V型復甦的情況，幾乎重返疫情發生之前的道路。目前，「反向的平方根符號」最適合形容中國經濟接下來的走勢。中國在2020年第二、第三季度的GDP數據已經顯示出樂觀的景象，表明其可能會在2035年之前加速縮小與美國的差距。

當然，隨着美國選出新總統，中美關係將如何演變仍是一個未知數。如果美國持續主導採取措施、禁令限制中國獲得技術的機會，可能會減緩中國的經濟追趕速度。儘管如此，中國僅僅在人口上就是美國的四倍多，只要保持人均收入水平合理增加，中國這個經濟體就會毫無意外地變得更大。

中國對自己與美國（其主要貿易伙伴）間的緊張關係所秉持的態度，是仰仗其自身經濟模式變化的基礎，中國經濟變得愈來愈自力更生，其成長更多受到國內因素（即蓬勃發展的中國消費者）的驅動。刺激內需是使其經濟重新平衡於消費和服務的關鍵，儘管中國仍會對國際參與者開放，不過點燃國內消費的引擎不僅可以推動長期增長，也有助於淡化誰坐在白宮的重要性。

另外，中國股市已成爲2020年全球表現最佳的股票市場之一，中國國內旅遊業已反彈，而國內高端消費也恢復良好。較早展開經濟復甦使投資者對中國公司營收的前景更加清楚。

從中長期的角度來看，中產階級可支配收入的增加刺激了消費者對醫療保健產品，財富管理服務，保險及奢侈品和服務的需求，預計中國的中產和富裕家庭將帶動75％的消費增長，消費能力增加使得投資人有機會在這些領域中發掘潛力股。又或是採用雲端運算、5G和人工智慧等結構性成長的驅動力也保持不變。

另一個具體的方向，則是中國希望能在2060年前達到碳中和目標，並計劃爲此投入15兆美元，這也代表着再生能源供應鏈的長期投資機會，而再生能源價值鏈中的許多公司皆設於中國。中國的綠色產業不單受惠於國內需求，也能夠得益全球減排的趨勢。

儘管新型冠狀病毒疫情和地緣政治局勢暫無消弭的跡象，但中國的資本市場仍繼續發揮着極好的作用。在不斷增長的中產階級促成相關結構性增長機會的支持下，預料中國股市的前景仍舊可期。